珠宝行业怎样实现价值创造型并购重组.pptx

如何实现价值创造型并购重组;怎样才能实现成功的并购重组美国科尔尼管理咨询公司征询全球300多位CEO和高级经理关于“什么是价值增值的最正确方法〞的答案是：40%是利用内部资源，60%是通过外部收购。这说明：并购重组是可以创造价值、实现价值增值的。麦肯锡公司对美国公司的抽样调查说明,只有23%的并购重组是成功的，在中国成功率更低。怎样才是成功的并购重组？怎样才能实现成功的并购重组？;提纲;3、美国五次购并浪潮的回忆4、扩张和收缩型并购;5、国际购并; ;理念：??种类型的并购重组;价值破坏型：“减法〞 ;价值保持型：“零和〞;价值相加型：“加法〞;价值创造型：“乘法〞;宝安入主延中;图一;图二;图三;方正入主延中;方正入主延中;图四;图五;图六;问题：为什么不一样？;案例二：北大高科重组ST深安达〔0004〕;;重组过程;讨论：北大高科重组深安达;为何选择深安达为重组对象？ ;蛇口工业区为何同意出让控股权？ ;深安达新总经理如何到位？ ;为何注入方正指纹工程？ ;原有资产和业务如何处理？ ;三.并购的成功要素;三.并购的成功要素;三.并购的成功要素;三.并购的成功要素;三.并购的成功要素;扩张与收缩型并购;三.美国并购历史的回忆 〔一〕“横向并购〞浪潮〔20世纪初叶〕 〔二〕“纵向并购〞浪潮〔20世纪20年代〕 〔三〕“多元并购〞浪潮〔20世纪60年代〕 〔四〕“融资并购〞浪潮〔20世纪80年代〕 〔五〕“战略并购〞浪潮〔20世纪90年代末〕; ; ; ; ; ;二.并购的假设干类型;思科1984年成立，1990年上市，股价由缺乏1美元曾经上升到70多美元，总市值到达了4530亿美元，在那斯达克市场仅次于英特尔和微软。思科创办之初只有几个员工，而现在仅生产车间就有几栋楼，全球员工到达1万多人,产品也由原来单一的电器产品开展成为成套的网络设备。短短10多年〔实际快速增长期为10年〕中，思科成长的速度惊人。?究其原因,一连串的并购足以说明这一切：??? ——1993年9月21日收购了科瑞思森斗公司〔Crescendo〕，获得 CISCO交换解决方案； ——1995年9月6日收购杰克森公司〔Internet Janction〕，获 得“网关技术〞； ——1995年10月27日收购Network Jranslation 公司，获得 防火墙技术； ——1996年4月22日收购Stata Com 公司，获得“广域网解决方案〞。 从1993年到1998年，思科共收购21家公司，获得了一系列网络相关技术和产品，加速了思科的产品更新，竞争力剧增。 但是，思科对每一项技术并不是自己研发，而是在行内选择已成为或将成为第一的公司对其增发股票将其收购。这样，就既降低了研发风险，又可以享受并购后的整体收益。 ;〔一〕两种方向性的并购 2.紧缩型并购 紧缩型并购或称公司紧缩的几种主要类型： 1〕资产剥离〔divestiture〕 2〕公司分立〔spin-off〕 3〕分拆上市〔equity carve-out〕 4〕股份回购〔stock repurchase〕 5〕定向股票〔targeted stock〕 6〕自愿清算〔voluntary liquidations〕;;二.并购的假设干类型;二.并购的假设干类型;“标准式公司分立〞图解;二.并购的假设干类型;二.并购的假设干类型;二.并购的假设干类型;案例：深万科〔0002〕的“归核化〞重组;“减法〞： 万科长达9年的“归核化〞调整;万科的调整进程： 1993年后，逐步进行痛苦的调整、收缩，关、卖，即使赚钱的企业也卖。 近几年的重大调整有： 1996年，转让深圳怡宝食品饮料、北京比特实业股份，盈利4539万元〔资产剥离〕； 1997年，转让深圳万科工业扬声器制造厂及深圳万科供电公司的股权〔资产剥离〕； 1998年，转让深圳国际企业效劳、香港银都国际置业的股权，盘活所持北京银建股份和上海泛亚招商控股等公司的法人股〔资产剥离〕 ； 2022年，将深圳万科精品制造的股权整体转让给公司员工〔ESOP〕或外部投资者、将所持万佳百货72%的股权转让给华润〔公司分立〕。;“减法〞： 万科长达9年的“归核化〞调整;“减法〞： 万科长达9年的“归核化〞调整;“减法〞： 万科长达9年的“归核化〞调整;万科-万佳：典型的公司分立;“减法〞： 万科长达9年的“归核化