营运资金管理的基本概念.pptxVIP

第七章 营运资金管理一、营运资金的概念和特点概念特点 营运资金的概念流动资产现金短期投资应收及预付款存货流动负债银行贷款商业信用应付税金应付工资应付利润/股利短期融资券营运资金的特点特点 营运资金的周转具有短期性 营运资金的实物形态具有易变现性 营运资金的数量具有波动性 营运资金的实物形态具有变动性 营运资金的来源具有灵活多样性美国制造业营运资金占总资产的比重年份19601970198019901994现金6%4.3%2.8%2.4%2.7%有价证券4.80.72.522.6应收账款15.617.31713.913.1存货23.62319.814.312.8其他2.33.52.83.44流动资产合计52.348.844.93635.2应付票据3.96.356.23.8应付账款7.98.59.97.98其他99.91211.613.1流动负债合计20.824.726.925.724.9营运资金管理原那么合理确定营运资金需要数量加速资金周转，提高资金利用效果保证企业的短期偿债能力 营运资金周转/现金周转期购置存货 赊销 收回应收账款 存货周转期 应收账款周转期 〔50天〕 〔30天〕 0 20 50 80 t(天) 应付账款 现金周转期 周转期〔20天〕 〔60天〕 营运资金周转期/现金周转期=存货周转期+应收账款周转期 - 应付账款周转期二、企业的筹资组合和资产组合影响筹资组合与资产组合的因素 风险和本钱 企业所处的行业 经营规模 利息率状況企业筹资组合策略正常的筹资组合 短期资产 短期资金 长期资产 长期资金冒险的筹资组合 短期资产 短期资金 长期资产 长期资金保守的筹资组合 短期资产 短期资金 长期资产 长期资金→→→↗→→↘→企业资产组合策略适中的资产组合正常需要量＋保险储藏量保守的资产组合正常需要量＋保险储藏量＋额外保险储藏量冒险的资产组合正常需要量＋少量甚至沒有保险储藏量三、现金管理现金持有动机 支付 预防 投机现金持有本钱 1、管理本钱 2、时机本钱 3、转换本钱 4、短缺本钱 最正确现金持有量确实定 1、本钱分析模式 表1 现金持有方案表 金额单位：元---------------------------------------------------------------项 目 A B C D----------------------------------------------------------------现金持有量 10 000 20 000 30 000 40 000时机本钱率 10％ 10％ 10％ 10％管理本钱 1800 1800 1800 1800短缺本钱 4 200 3 200 900 0----------------------------------------------------------------表2 最正确现金持有量测算表 金额单位：元-----------------------------------------------------------------方案 现金持有量 时机本钱 管理本钱 短缺本钱 总本钱-----------------------------------------------------------------A 〔1 0000〕 1 000 1800 4300 7100B 〔2 0000〕 2 000 1800 3200 7000C 〔3 0000〕 3 000 1800 900 5700D 〔4 0000〕 4 000 1800 0 5800-----------------------------------------------------------------2、存货模式 ______ Q=√2T.F/K ______最正确现金管理总本钱 【例 】某企业预计全年〔按3