典当企业上市案例分析之汇融金融(吴中典当).pdfVIP

中国汇融金融控股有限公司（ HK.1290 ） 1 公司发展概况 中国汇融金融控股有限公司 的经营实体 苏州市吴中典当有限责任公司 创办 于 1999 年 ，是改革开放以来苏州市首批典当公司之一， 经国家商务部批准设立。 目前主要从事各类动产、不动产、财产权利的典当融资服务、咨询服务，以及当 品的鉴定评估和销售。 经过十几年的不懈努力， 吴中典当从最初注册资本仅 500 万人民币、 一家门 店发展为注册资本 10 亿元人民币、十一家门店，业务范围覆盖苏州大市的连锁 经营网络布局。 目前已成为江苏省规模最大、 全国前三名的典当行， 更屡次被人 民政府评为先进单位，重合同守信用企业和全省百强经济企业。 中国汇融金融控股有限公司于 2011 年 11 月 11 日在 开曼群岛 根据开曼公司 法注册成立为获豁免有限责任公司， 于本公司注册成立当日， 本公司的法定股本 为美元 50,000 元，分为 50,000 股每股美元 1.00 元的股份。 2012 年 5 月 2 日，通过决议案以透过增设 10,000,000,000股每股面港币 0.01 元的股份， 将本公司的 法定股本 增加港币 100,000,000 元 。同时注销 50,000 股于 本公司资本中已授权但未发行每股面值或面额美元 1.00 元的股份。 2013 年 10 月 28 上午九时正开始在 香港联合交易所 有限公司 主板 买卖。全 球发售项下的发售股份数目为 375,236,000 股股份（可予调整及视乎超额配股权 行使与否而定），其中香港发售股份数目为 37,524,000 股股份 （可予调整），国际 发售股份数目为 337,712,000 股股份 （可予调整及视乎超额配股权行使与否而定） 。 发售价将不高于每股发售股份港币 2.28 元，且目前预期将不低于每股发售股份 港币 1.88 元，另加 1.0 %经纪佣金、 0.003 %证监会交易征费及 0.005 %联交所交 易费。 截至 2014 年 9 月 9 日，汇联金融服务控股有限公司 市值为 14.15 亿港元 ， 每股均价为 1.378 港元 ，市盈率 6.17。 2 架构协议 由于中国汇融金融控股有限公司作为外资公司直接于中国拥有典当贷款业 务无法律根据， 因此成立一般称为 「可变权益实体架构」 以经营汇融金融于中国 的业务，与中国多个其他适用于类似法律及监管限制的行业的做法一样。 于最后 实际可行日期， 中国法律顾问及公司均不知悉任何从事典当贷款业务的公司采纳 类似安排获中国法庭强制执行法律程序的先例。 汇融金融并无直接或间接拥有中 国经营实体的任何股本权益， 而是间接透过中国经营实体于中国管理业务， 并透 过合约安排控制中国经营实体。合约安排包括： (i)一项独家管理及咨询服务协议以及一项补充协议，据此，中国经营实体将 向汇融金融支付顾问服务费，以换得管理及顾问服务； (ii)一项独家购买权协议， 在适用中国法律及法规批准的情况下， 该协议授予 汇融金融收购中国经营实体的全部股本权益及╱或全部资产的权利； (iii)一项股东表决权委托协议，授权汇融金融行使所有股东于中国经营实体 的权利； (iv)一项股权质押协议（经修订） ，就吴中嘉业及恒悦咨询的全部股本权益授 予汇融金融第一优先担保权益； (v)一项可变权益实体协议， 据此，汇方中国将其于合约安排项下的全部权利 及责任转让予汇方同达； (vi)一项中国股东借