第章外汇市场与外汇交易.pptxVIP

第二章外汇市场与外汇交易Foreign exchange market foreign exchange transaction ;第一节 外汇市场概述;2.外汇市场的构成〔参与者〕 〔1〕外汇银行 〔2〕外汇经纪人 〔3〕从事交易性外汇买卖者 〔4〕中央银行;二、外汇市场的种类与特征;★世界主要外汇市场开收盘时间表;国际外汇市场在时空上已连为一体。 由电脑终端网上连接。???;三、外汇市场的主要功能;资料：中国外汇市场;四、中国统一的外汇市场的开展;第二节 传统的外汇交易 ;二、外汇交易的目的;一、即期外汇交易 ★〔一〕 定义： 买卖双方按照当天即期汇率成交，在两个营业日内完成交割的外汇交易方式。; ◆ 各地报价的中心货币是美元。 美元为单位货币〔直接标价法〕； 美元为报价货币〔间接标价法〕； ◆ 双档报价〔买价和卖价〕 ◆ 最小报价单位〔基点， 0.01% 〕，五位有效数字;报价惯例： *采取省略方式，只报小数点末两位数； 如： GBP/ USD 1.5915/25 报价15/25 USD/SFR 1.4040/50 报价40/50 买入/卖出 *主要货币买卖差价小；小币种差价大。 ;二、远期外汇交易 ;〔二〕具体应用;例1：某一日本出口商向美国进口商出口价值10万美元的商品，共花本钱1000万日元，约定3个月后付款。 双方签订合同时的即期汇率水平为USD1=JPY110。按此汇率： 货款为110*10=1100万日元 利润为1100-1000=100万日元;假设3个月后汇率为USD1=JPY100: 货款为：100*10=1000万日元 利润为：1000-1000=0 USD1=JPY110时，无损失 USD1JPY110时；亏损 USD1JPY110时，收益增加 ;卖出3个月的远期外汇，假设3个月合约的汇率仍为USD1=JPY110： 当USD1=JPY110时，远期交易无损 当USD1JPY110时，远期交易获利 当USD1JPY110时，远期交易受损;;出口商卖出远期外汇保值：教材例1 进口商买入远期外汇保值：教材例2 思考:自己举例说明 ; 2. 金融性远期外汇交易 外汇指定银行为平衡期汇头寸而进行期汇买卖。〔例3〕;〔三〕远期即期外汇交易的区别; ;例4：中国公司从???国进口一批价值1000万美元的商品，货款用美元3个月后支付。该进口商方案用他的人民币销售收入来完成支付。 方法一：买入1000万美元的外汇〔远期〕； 方法二：为了锁定风险，中国公司可以在签订贸易合同后，即以固定利率借入为期3个月的人民币，然后将人民币在即期外汇市场上兑换为美元，并将美元进行3个月的存款，到期后那么直接用美元完成贸易支付。;①假设美元与人民币的即期汇率为USD1=CNY6.8000; ②3个月人民币贷款利率为10%〔年利率〕，3个月美元存款利率为6%〔年利率〕； ③利差为-4%，对于3个月而言本钱增加了1%，那么实际买入美元的汇率为6.8000*(1+1%)=6.8680,0.068即为远期汇率与即期汇率的差额。; ;三、套汇; 利用两个不同的外汇市场，某一时刻某种货币汇率差异，贱买贵卖，赚取汇差。 例如： 纽约市场：USD1=HKD7.8010/25， 香港市场：USD1=HKD7.8030/45。;定义：是指利用三个不同外汇市场之间的货币汇率差异，同时在这三个外汇市场上进行套汇买卖，从汇率差额中牟取利润的一种外汇交易。 例：假设在某一时刻，纽约、伦敦、香港三地外汇市场出现以下行情： 纽约：GBP1=USD1.6410/50; 伦敦：GBP1=HKD12.6800/900; 香港： USD1=HKD7.7710/50. ;注意： 1、判断有无套汇时机的原理 在其中某一个市场投入一单位货币，经过中介市场的买卖，最后收入的货币不等于一单位时，即说明三个市场存在套汇时机〔为什么？〕 2、买入价和卖出价的选择;;套汇的特点: 没有外汇管制，或限制较少。 巨额外汇