第9章-净现值与其他投资准绳PPT课件.ppt

第四部分 资本预算 ;第9章 净现值与其他投资准绳;9.1 净现值;9.1.2 估计净现值;净现值 （NPV）;净现值 （NPV）;公司的价值取决于其未来的现金流量折现，只有公司投资的回报超过资本成本时，才会创造价值。;是投资项目在未来一定时期内现金流入和现金流出的数量。 现金流量由三部分组成： 初始现金流量 （项目的投资额） 营业现金流量 （现金净流量） 终结现金流量 ; 投资期投入 生产期所得 回收期 初始现金 营业现金 终结现金 流量 流量 流量 （流出） （每年） （流入） 固定资产支出 流出：流出资产、 固定资产残 流动资金的垫支 税金 值收入、流 流入：收入 动资产垫支