行业研报：商业贸易行业报告：化妆品8月数据跟踪丨线上稳增国货分化，新品增速环比改善.pdfVIP

行业报告 | 行业点评 商业贸易 证券研究报告 2020 年09 月14 日 投资评级 化妆品8 月数据跟踪丨线上稳增国货分化，新品增速环比改善 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 1. 行业跟踪 1.1. 美妆大盘：持续保持高增，环比下滑 作者 美妆行业持续保持高增，环比下滑。2020 年8 月淘系平台（淘宝天猫）美 刘章明 分析师 容护肤、彩妆品类同比上升19.50%、31.76% ，环比下降13.28pcts、14.11pcts。 SAC 执业证书编号：S1110516060001 1.2. 行业概览：国货美妆增速下滑，部分新锐品牌表现突出 liuzhangming@ 国际大牌保持稳定高速增长，国货美妆出现分化，部分新锐品牌表现突出。 方心诣 联系人 8 月销售额增速看，国际大牌增速稳定，其中兰蔻、SK-II 同比增速达到 fangxinyi@ 165.20%/132.78% ，环比提高146.41Pcts/122.43Pcts ；传统国货普遍增速下滑， 佰草集、自然堂增速环比改善；新锐品牌中，花西子、润百颜实现198.58%、 行业走势图 285%的增长，表现突出。 2. 上市公司跟踪 0.338 2.1. 化妆品公司出现分化，华熙生物持续高增表现亮眼 0.268 0.198 国内上市公司8 月增速出现分化，壹网壹创稳定增长，华熙生物表现亮眼。 0.128 华熙生物总销售额2020 年8 月实现同比350%的高速增长；御家汇、壹网壹 0.058 创总销售额2020 年8 月分别实现同比27.99% 、29.80%的稳定增长；上海家 -0.012 2019/9/16 化、丸美股份、珀莱雅 8 月下滑，其中上海家化环比提高 11Pcts ，环比有 -0.082 -0.152 所改善。 商业贸易 沪深300 上市公司细分品牌分化较为明显，部分主品牌和新锐品牌保持高速增长。华 熙生物主打冻龄抗初老的高端品牌夸迪8 月实现30185%的增长，米蓓尔实 资料来源：贝格数据 现 1248%增长，润百颜实现 285%增长，肌活同比持平；御家汇御泥坊 8 月 同比增长 30% ；网创旗下伊丽莎白雅顿、泡泡玛特、Olay8 月增速为 相关报告 75%/65%/15% ；上海家化中玉泽、启初、六神8 月增速分别为77%/18%/3% ， 1 《商业贸易-行业点评:广百股份拟收 其余均为负增长；丸美股份旗下恋火品牌 8 月增速为 167% ，其余增速均为 购友谊集团100%股份，引入国寿资产作 负。 为战略投资者》 2020-08-23 2.2. 直播：家化开始削减直播频次，华熙多次上直播间进行品牌建设