行业研报：商业贸易行业点评报告：8月社零同比+0.5%，增速首次转正，化妆品和黄金珠宝表现亮眼.pdfVIP

商业贸易 行 业 研 商业贸易 8 月社零同比+0.5% ，增速首次转正，化妆品和黄金 究 2020 年09 月15 日 珠宝表现亮眼 投资评级：看好 （维持） ——行业点评报告 行业走势图 黄泽鹏（分析师） 李旭东（联系人） huangzepeng@kysec.cn lixudong@kysec.cn 商业贸易 沪深300 证书编号：S0790519110001 证书编号：S0790120010014 41% 行 ⚫ 8 月社零同比增长0.5%，增速首次转正，化妆品/黄金珠宝表现亮眼 业 27% 点 14% 国家统计局发布2020 年8 月份社会消费品零售总额（下简称“社零”）数据。2020 评 0% 年8 月，我国社零总额为33571 亿元，同比增长0.5% ，2020 年以来增速首次转 报 告 -14% 正，环比7 月改善1.6pct；其中限额以上零售额12136 亿元，同比增长4.4% 。分 -27% 品类看，粮油食品等必选消费品类增速表现有一定分化，可选消费中化妆品、黄 2019-09 2020-01 2020-05 金珠宝、汽车表现亮眼，服装、餐饮等品类增速也明显改善；分地域看，城镇/ 数据来源：贝格数据 乡村社零总额为29273 亿元/ 4298 亿元，同比分别+0.5%/+0.7%；分渠道看，1-8 相关研究报告 月实物商品网上零售总额同比+15.8% ，占社零总额比重为24.6% 。整体看，8 月 社会消费稳步复苏，投资主线建议关注增长相对亮眼的化妆品和黄金珠宝板块。 《商贸零售行业周报-低调的单页电 ⚫ 分品类看，必选消费增速有分化，可选消费中化妆品及黄金珠宝表现亮眼 商，在下沉市场和海外市场遍地开花》 2020 年8 月，CPI 同比+2.4% （食品类CPI+11.2% ），维持相对高位。8 月社零数 -2020.9.13 据分品类来看：粮油食品、饮料、烟酒、药品等必选消费品类增速有一定分化， 《行业深度报告-跨境电商专题：东南 8 月销售额同比分别+4.2%/+12.9%/+3.1%/+6.2% ，增速环比 7 月份分别 开 亚蓝海千帆竞渡，社交单页电商轻舟 源 御风》-2020.9.8 -2.7/+2.2/-1.9/+0.9pct。可选消费方面，8 月化妆品、服装类同比分别+19.0%/+4.2% ， 证 增速环比7 月分别+9.8/+6.7pct；受金价上涨及婚庆需求恢复带动，8 月金银珠宝 券 《商贸零售行业周报-海关新增 12 个 出口试点，B2B 跨境电商踏浪前行》 同比+15.3% ，增速大幅提升 （7 月为+7.5% ）。汽车类受2019 年同期基数较低因 证 -2020.9.5 素影响，8 月零售额同比+11.8% ，保持较快增速；此外，通讯器材类表现亮眼， 券 研 8 月同比+25.1% ，环比7 月+13.8pct。而在餐饮消费方面，8 月零售额同比下滑 究 7.0% ，环比7 月（-11.