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财 务 管 理; 第一章 总论;第一章 总论;;第一节 财务管理的产生与发展;;第二节??????财务管理的内容;企业价值运动示意图;二、财务活动;三、财务关系;第三节???????财务管理的目标;一、财务管理目标的含义;;;;二、财务管理目标的协调;第四节??????? 财务管理的职能;第五节 财务管理假设与原则;;第六节????财务管理的环境;一、经济环境;二、法律环境;三、金融环境;三、金融环境（续）; 第三章 财务管理理念;一、资金时间价值 二、 风险 ;导入案例： 某公司公开销售一批价值为500万美元的有价证???，并约定30年后偿付10000万美元，即30年后返还最初投资的20倍，你愿意吗？;一、货币时间价值的原理 1.含义： 货币时间价值是指资金在周转使用过程中，由于时间因素而形成的差额价值。 2.产生的原因： 资金运动——处于资金运动中的货币才会有增值。其数值等于无风险的社会平均报酬率。（可以用银行同期利率i代替）;（一）基本性质;二、货币时间价值的计算 1.终值（F）与现值（P）;2.计息的方式 （1）单利 I=P*i*n F=P+I P=F-I （2）复利 F=P(1+i)n P＝F（1＋i）- n I=F-P;例：将1000元存入银行，银行的同期存款利率是10%，则两年后的本利和是多少？ 单利计算 1000*2*10%+1000=1200 复利计算 1000*（1+10%）2=1210 结论：复利计息更合理。;3.年金：定期、等额的系列收支。;（1）普通年金——期末收付的年金 终值计算：;例题：每年年末存入银行10000元，连续存10年，银行存款利率为6%，则到期本利和是多少？ 解：根据题意，知道年金，求终值 F= A*(F/A,i，n) =10000*(F/A,6%,10) =10000*13.181 =131810 ;年金终值系数表;偿债基金：如想在未来达到一定的金额，每期应积累的金额。即知道终值求年金。 A=F/(F/A,i,n) 其中，1 /(F/A,i,n)称为偿债基金系数。 例题：王先生为刚出生的孩子准备18年后读大学的费用，估计150000元。如果银行的年利率是8%，从现在起，王先生应每年年末在银行存多少钱？ ;也写作P=A*(P/A,i,n)，其中(P/A,i,n)称为年金现值系数。;资本回收额：现在付出一笔钱，期望以后分期收回，每期应收回的金额。即知道现值求年金。 A=P/(P/A,i,n) 其中， 1/(P/A,i,n)称为资本回收系数。 例题：张某为结婚贷款买房，房款总额60万元，，首付20万元，贷款期限20年，每月还贷一次，贷款的年利率是12%，他每月应还多少钱？ ;（2）即付年金——期初收付的年金（先付年金）;（3）递延年金——前几年没有收支 （4）永续年金——没有终了的年金 P=A/i;;;;;;二、 风险 ;导入案例： 选择A：直接得到500万 选择B：抽奖，0或者1000万（各50%概率） 你的选择是？;（一）风险的含义;（二）风险的分类 系统性风险——全局因素带来，不可分散或回避，整个市场都有面对，也称市场风险或不可分散风险。 非系统性风险——个体所面临的分析，可以分散或回避，也称特有风险或可分散风险。具体包括经营风险、财务风险等。;（三）风险的衡量 1.几个概念 （1）概率分布分为随机分布和连续分布 （2）期望E=∑Xi*Pi （3）方差σ2=∑（Xi-E）2 ×Pi （4）离差率q=σ/E 2.离散程度：标准离差与标准离差率 方差和标准离差作为绝对数 只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较,对于期望值不同的决策方案,评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准差这一相对数值.在期望值不同的情况下,标准离差率越大风险越大,反之标准离差率越小风险越小。;;（四）风险与收益的关系 1.理念：高风险，高收益 任何一项投资的收益=无风险收益+风险收益 投资收益率=无风险收益率+风险收益率 2.风险的衡量——β系数 β系数是某项投资风险相对市场风险的倍数。 投资组合β的计算——加权平均 例如：某人持有三支股票，持有比例分别是10%、40%、50%，三支股票的β系数分别是1.2、1.5、0.8，则投资组合的β系数是： 1.2*10%+1.5*40%+0.8*50%=1.12 ;3.资本定价模型 R=R0+β（R市-RO） 例题：某投资的β系数是1.4，市场无风险收益率是5%，市场收益率是10%，则该项投资的投资收益率是 R=R0+β（R市-RO） =5%+1.4（10%-5%） =12% 例题：某人分别持有A股票10万元、B股票40万元、C