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财务管理案例;练习题;如何实现公司财务战略与经营战略的互补关系？;三、通过万科的例子，我们能了解到公司财务战略与经营战略相铺相成，共同为公司创造企业价值最大化，将财务战略聚焦于以现金配置为主体的投资战略、以运营分析为主体的营运资本战略、以外部融资为主体的筹资战略和以现金分红为主线的股利政策四个方面。 万科的例子是成功的，值得我们借鉴，以下几个方面总结一下: ①　以现金流为核心，全面规划企业财务上的各类战略，进而设计公司总体战略。 ②　整合投资规划和??资安排，前置融资策略。 ③　坚持量入为出，张弛有度 ④　财务战略必须关注运营速度和流动资金效率 四、万科有如此骄人的成绩，离不开他将公司财务战略与经营战略的互补关系实现的淋漓尽致，也印证了没有规矩不成方圆，即没有合理的公司战略也不可能叱咤商场。 ;如何理解与实现财务战略中的稳健原则？具体内容包括哪些？;3、万科的投资、融资和分配决策都紧紧围绕现金流这一核心指标，以企业合理的经营现金流和自由现金流水平，设计各类战略，以现金流安全、量入为出为战略决策依据和预警线，确保企业整体的稳健和健康。万科分类匹配投资与融资方式：经营现金缺口由债权融资满足，长期投资支出主要由股权融资满足；在融资方式的交替中始终紧盯杠杆率的升降，保持财务风险的可控。 4、万科十年的财务战略就是富有节奏的有进有退，在不冒险的前提下保持稳定的增长。 ;如何实现“整合投资规划和融资安排，前置融资战略”？;3、前置融资战略是指根据产业经营和投资规划、经营现金流入与经营及投资所需开支的差距，事实的相对提前安排融资，以保证未来开支的需要。 4、从资料中可知，该企业会根据收入的多少来安排相应的土地购置规模与节奏，大体上一直奉行量入为出的投资配置 策略和现金净额正负交替、风险张弛有度的动态财务规划。即在营业收入增长较快的年份同时增加现金支出，经营现金流量呈现负值，在营业收入增速较缓的年份会相对缩减土地购置与土地储备。 5、万科企业长期奉行量入为出的投资规划；不断扩大的存货现金需求和日益缓慢的运营速度的资金营运战略；以满足投资需求为目的，提前启动外部融资，并维持财务杠杆的相对稳定的融资战略；同时采用相对固定的现金股利分配政策。 6、因此，对于万科来说，很好地整合投资规划和融资安排，前置融资战略是必要的。这促使着万科更加强大，使得万科的基业更加长青。;案例四 建行引进战略投资者美国银行案例;背景知识;战略投资者的概念及特征;引入战略投资者的利弊分析;财务投资者;私募投资基金;风险投资人;战略投资者与财务投资者;;;企业引进战略投资者的动机;引入战略投资者一般的过程;引入战略投资者企业必须注意的问题;企业引进战略投资者需要考虑的财务问题;中国主要商业银行;中国银行;中国农业银行;交通银行;建行的基本情况;中资银行引入战略投资者主要类型;股权结构多元化改革;;公司治理基本架构;商业银行与战略投资者业务合作;;;引进境外战略投资者对银行股改上市的重要作用;引进境外战略投资者对银行股改上市的重要作用;引进境外战略投资者对银行股改上市的重要作用;引进境外战略投资者对银行股改上市的重要作用;案例资料;出资方式与入股价格;汇金公司;关于引进境外战略投资者的价格分析;（二）国内投资者的报价比境外战略投资者更低;;（三）IPO价格与引进战投价格不可比－－IPO定价较高 ;（四）建行与其他银行引进战投的价格没有可比性 ;;出资方式与入股价格;美国银行的基本情况;分析思路;建行股份是否被“贱卖”;关于对外承诺问题;（一）建行与战略投资者的主要协议内容;（一）建行与战略投资者的主要协议内容;（一）建行与战略投资者的主要协议内容;（二）国有企业在引进战略投资者或上市时的对外承诺范围比建行还大。;（三）国外金融机构在引进战略投资者或IPO时也提供不同程度的承诺;（四）对外承诺是解决信息不对称的权宜之计。 ;引进战略投资者之后的实际效果;建行引入战略投资者后所做的主要改革;美国银行的减持与退出;引进境外战略投资者与国家金融安全;引入战略投资者的标准;;;小案例;;课后作业;推荐阅读