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宏观政策三大前提正在发生微妙变化 宏观政策三大前提正在发生微妙变化 宏观政策三大前提正在发生微妙变化 宏观经济 宏观政策三大前提正在发生微妙变化 国务院部署促使蔬菜生产和价钱稳定政策 业内信息 涨 18.06% 光大银行首日表现超预期 市场评论 沪综指盘中创出新高 机构对后市分歧加剧关前放量滞涨 调整仍将延续静极思动 短期新方向即将展现 银华动向 银华成长先锋混淆型基金获批 国外视野 美联储重启救市 金融市场再迎利 美英法德主权信用评级面临调降风险 感谢观看 昨日行情回首 上证指数 2666.30 ↓ 0.21% 沪深 300 2937.36 ↓ 0.17% 深圳成指 11282.33 0.00% 上证国债 126.62 ↑ 0.02% 银华基金净值 基金名称 最新 累计 银华优势公司混淆 1.0813 2.7113 银华保本增值混淆 1.0084 1.0084 银华 - 道琼斯 88 指数 0.9845 2.7845 银华价值优选股票 1.4626 4.9480 银华优质增长股票 1.6686 3.1186 银华富饶主题股票 1.2045 2.1575 银华全球优选（ QDII-FOF） 0.890 0.890 银华领先策略股票 1.5094 1.8894 银华增强利润债券 1.114 1.224 银华和睦主题混淆 1.160 1.240 银华内需精选股票（ LOF） 0.965 0.917 银华沪深 300 指数（ LOF） 0.901 0.901 银华深证 100 指数分级 1.106 1.106 银华稳进 1.015 1.015 银华锐进 1.197 1.197 银华信用债券关闭 1.020 1.020 银华基金净值 名称 万份利润 年利润率 银华货币 A 0.3398 1.820 银华货币 B 0.4033 2.058 谢谢赏析 宏观经济 宏观政策三大前提正在发生微妙变化 《上海证券报》 由于影响宏观经济走向的外部环境、 内部构造、社会效果等三个基本前提都已经发生了微妙变化， 日益突出了政策调整的必定性和紧迫性。 在未来可预示的时间内，中国的宏观经济政策作适度调整势在必行。 明年是 “十二五 ”规划的头一年， “十二五 ”定什么调将会影响未来 30 年的走向。在这种情况下，几乎能够肯定地说，中国的宏观经济政策调整势在必行。尤 其是决定宏观政策走向的三个基本前提都已经发生了变化， 政策调整的必定性和紧迫性正日益突出。 那么，为什么说 “十二五 ”如此重要，会影响未来 30 年的走向呢？因为这一甲子的中国经济到 “十一五 ”结束后，正好走过了两个 30 年的大阶段。到 “十二五 ” 开始又将是一个历史新起点。 就经济而言， 影响 “十二五 ”及未来政策走向的三大 前提，也就是外部环境、内部构造、社会效果，与前 30 年相比，都已发生了微妙而又深刻的变化。这是剖析未来经济走向的重要察看点。 首先是外部环境问题。外部环境的变化是影响中国经济未来走向的重要因 素。先来看几个信号。今年稍早前，美国总统奥巴马称， “大家都必须实现再平衡。那些存在对外逆差的国家需要增加积蓄和出口。 那些存在对外顺差的国家需要增加消费和内需。 ”他表示，此后 5 年要把美国的出口翻一番。为了重振本地工业，美国还提出了 “再工业化 ”的战略，后又推出了制造业促使法案。 来自德国的数据显示，今年上半年德国出口同比增长 18．2%。其中，与中 国等新兴市场国家的贸易额显著增长，为德国经济复苏注入了强劲动力。今年 1 月到 6 月，中国对东盟等新兴经济体的出入口贸易明显提速。 尤其是中国 —东盟自贸区成立以来， 东盟已超过日本成为中国第三大贸易伙伴。 今年上半年， 中国东盟双边贸易增长 54.7%，其中出口增长 45.4%，进口增长 64.0%。 透过上述事例能够发现， 中国经济的外部环境正在发生重要变化。 第一，中国正在成为发达经济体平衡贸易关系、 加大出口的对象。 但中国对发达经济体的出口则难有转机， 只能在其他方面寻找打破。 第二，由于发达经济体开始加大出口、实施 “再工业化 ”战略，这将对中国的出口和产业升级组成直接挑战。过去那种依靠外需以求得发展的条件已完全改变了。这是一个特别大的变化。 其次是内部构造问题。内部构造的调整是影响中国经济未来走向的重点因素。 2008 年秋，华尔街爆发了金融危机。表面上看，这是金融领域的事，实际 上这是全球生产、 贸易及其他经济关系总调整的标志。 从那一刻起， 世界经济便 谢谢赏析 开始了大调整， 中国与外部经济的关系也因此遭遇了 “被调整 ”的难堪， 并发生了深刻变化，并直接致使了自己的内部经济构造必须作出相应调整。 这种调整不是局部的改造， 而是整个系统、 整个构造的重置， 是发展的外源性动力正在减弱与内