理解人民币国际化与其中的商业机会-2021年人民币国际化报告.pdfVIP

理解人民币国际化与其中的商业机会 2021年人民币国际化报告 ©2021.11 iResearch Inc. 摘要 2021年二季度 ，人民币在全球外汇储备中占比为2.6% ，相比于2016年第四季度人 民币加入特别提款权 （SDR ）篮子时上升 1.5% ，但距离中国 GDP在世界的占比 17%还相去甚远。 迄今为止的人民币国际化进程可以分为三个阶段 ，在第二阶段受人民币兑美元由升 值转为贬值、中美利差收窄、跨境资本流出管制加强等原因导致人民币国际化进程 停滞后 ，当前所在的第三阶段恢复稳步推进态势。 受益于中国经济规模、“一带一路”等策略及各项支付便利化举措，人民币支付结 算职能稳步推进。价值贮藏职能与资本项目开放关系密切，资本项目开放的前提是 风险可控、利率市场化及汇率富有弹性，总体来看处在渐进推进过程中。 未来在推动人民币国际化过程中，将为跨境电商、跨境物流，以及这些场景下的支 付、投融资、保险等业务发展带来机会，也将为第三方支付、央行数字货币(CBDC) 的跨境应用带来机会，还将带来跨境金融业务、中国企业跨境扩张等机会。 来源：艾瑞咨询研究院自主研究绘制。 ©2021.11 iResearch Inc. 2 人民币国际化的背景 1 货币国际化条件及人民币国际化当前举措 2 未来可能举措与其中的商业机会 3 3 人民币国际化的背景 货币国际化的益处与成本 2008年美国“次贷危机”暴露了美元本位的缺陷，促使各国官方机构及学界开始探讨 “国际货币多元化”议题，推动人 民币国际化进入广泛讨论的视野。2009年起，随着中国政府开始推动跨境贸易人民币结算试点，人民币国际化的号角开 始吹响。推动人民币国际化的直接原因包括减少美元储备损失、与经济发展相匹配等。此外，从国际货币的历史来看，货 币国际化能够为一国带来的益处包括掌握货币政策主动权、获得国际铸币税、减少本国企业汇兑损失等，但在获得这些收 益的同时，也将带来一定成本与风险，例如货币政策失效的风险、金融体系的风险暴露加大等。 货币国际化的益处、成本及风险 获得国际铸币税 获得货币政策主动权 减少交易成本、 实现国际收支赤字融资 影响力与权力 增加金融机构收益 成为国际货币后 ，货币 国际货币货币当局政策 国际货币货币当局可以 国际货币的影响力可以 发行国能够在国际范围 将对全球产生影响 ，但 本国贸易商、金融机构 通过输出本国货币来实 为货币当局带来一些权 内获得铸币税收益 其制定政策时仅需考虑 交易成本将降低；且该 现为国际收支赤字融资 力 ，包括影响他国货币 本国情况 ，他国需要对 货币的支付、贷款等业 的目的 稳定 ，以及通过形成货 应调整自身货币政策 ， 务主要通过该国金融机 币势力范围来巩固经济 国际货币当局更具政策 构进行 ，增加金融机构 地位等