汽车行业产业重组解读.pdf

1 引言 近期，发改委、财政部、国资委、证监会等九部委正在酝酿相关政策，着力推进汽车行 业的兼并重组。 发改委将强化汽车等行业兼并重组和淘汰落后行业的要求， 并把兼并重组和 淘汰落后作为新项目审批前提， 继续加强对兼并重组企业技术改造的支持力度， 支持有条件 企业通过建立技术中心及兼并重组淘汰落后产能。 而早在 2009 年，国务院办公厅就曾下发《汽车产业调整振兴规划细则》。 “规划 ”中提 出，通过兼并重组， 形成 2～ 3 家产销规模超过 200 万辆的大型企业集团， 培育 4～5 家产销 规模超过 100 万辆的汽车企业集团，产销规模占市场份额 90% 以上的汽车企业集团数量由 目前的 14 家减少到 10 家以内。 鼓励一汽、东风、上汽、长安等大型汽车企业在全国范围内 实施兼并重组；支持北汽、广汽、奇瑞、重汽等汽车企业实施区域性兼并重组。这一思路被 业界称为汽车业兼并重组的 “四大四小 ”模式。 然而， “四大四小 ”模式推行三年后，汽车产业结构问题依然突出。 2011 年，我国有各 类车辆生产企业 3367 家，其中汽车整车企业有 115 家、摩托车 138 家、改装汽车 538 家。1[1] 工信部认为，在这 3000 多家企业中，有一批企业多年来处于停产或半停产状态，产量极少 甚至没有产量， 生存十分困难。 因此本文分析了汽车企业兼并重组的主要动因， 结合近年来 的兼并重组的主要案例， 剖析兼并重组的主要阻碍因素， 提出了对提高汽车产业兼并重组绩 效有益的建议以供业内人士参考。 2 兼并重组的主要动因 2.1 规模效应 规模经济对于汽车产业的发展尤其重要 ,由于汽车产业是资本密集型产业 ,而我国汽车产 业整体资产规模与跨国汽车制造商相比仍有较大差距 ,相对竞争力较弱。一般汽车产业的规 模达到年生产量为 10 万辆以上才可以谈得上规模和发展。适宜的经营规模对提高品牌竞争 力是不可缺少的。这是由于：其一 ,规模经营是维持较高的市场占有率的手段；其二 ,规模经 营是保持竞争优势的手段。据统计 ,汽车企业经营规模每扩大一倍 ,经营成本至少下降 15% 。 我国汽车行业目前厂家众多 ,绝大多数无规模经济可言。没有规模的不断扩大 ,就无法不断提 高市场份额 , 自然也就没有品牌竞争力 ,更没有创品牌企业的基础。 1[2] 因此 ,从品牌、 成本与市 场占有率等多方面考虑，汽车企业在规模达到最小经济规模 (MES) 之前，应扩大规模建立竞 争优势 ,而兼并重组是提升企业规模的有效途径之一。 2.2 快速扩张的路径选择 外部并购的方式之所以能够快速地积累资源， 越过进入壁垒， 短时间内提高企业的规模， 其原因主要可以由三个方面简单概括： 第一， 并购的对象是发展相对成熟的企业， 这意味着 一旦并购成功将节约并购方大量的时间精力用于获取相对较大的资源。 第二，对于特殊的行 业，如汽车制造等行业其准入门槛较高， 进入较为困难， 采用并购的方式能在较短的时间内 获取资格或资质进入该特殊的行业。 第三，被并购方的资源如有形资产、人力资产、客户资 源、公共关系资源等可以被并购方直接应用，以期短时间内取得较快发展。 2.3 追求市场势力 市场份额是指企业的产品或服务在市场上所占份额具体到汽车产业来说，