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合同能源管理发展需要金融创新推动 随着节能减排工作的深入开展，国务院于今年 6 月最新出台的《“十二五”节能环保产业发展规划》更细化了政策支持内容和力度。各部委从 2011 年也相继出台了详细的节能政策，住建部发布了《“十二五”建筑节能专项规划》、国务院机关事务管理局发布了《公共机构节能“十二五”规划》、工信部发布了《工业节能“十二五”规划》、交通部发布了《公路水路交通运输节能减排“十二五”规划》。这一系列国家政策连续发布的信号充分表明，节能减排，尤其是采用合同能源管理模式开展节能减排是我国未来能源结构调整、节能减排、促进“低碳经济”发展的必经之路，同时也充分表明国家对进一步推进强化合同能源管理模式的决心和力度。前景虽然乐观，但从近年来节能减排的发展历程看，采用合同能源管理模式开展节能减排并未得到发展壮大。究其原因，合同能源管理机制中的主体即“节能服务公司”，由于项目资金来源受限导致发展缓慢是主要原因，融资难可以说是节能减排行业发展的最大障碍。为破解这个难题，惟一有效的办法就是进一步创新金融模式，充分发挥金融市场机制作用，以此解决合同能源管理难融资的瓶颈，进而促进我国整个节能减排工作的健康、稳定和可持续发展。 节能减排行业在国家包括财政激励、税收激励、价格奖励和投融资激励等多项政策支持下，正处在起飞状态，在实践中合同能源管理项目开发仍然存在一些障碍需要跨越，除了配套金融服务体系尚未建立这一主要原因之外，其它还包括： 一. 融资难。由于从事合同能源管理项目的节能服务公司普遍规模较小，而合同能源管理项 目大多需要 3 年以上才能收回投资，对资金要求大。节能服务公司自有资金通常无法满足项 目建设需求，因此迫切需要通过融资方式获得资金支持。但由于节能服务公司大多资产规模 小，成立时间短，尽管国家一再强调，金融机构要给予小微企业资金支持，但节能服务公司 因自身条件不足，尚难以成为传统融资渠道青睐的对象。 二.技术信息不对称。由于国内节能技术标准还不统一，节能效果评定还不成熟，导致节能 效果无法有效评估，这使得合同能源管理项目的节能效果确认和回款无法得到保证。而从未 开展过节能系统优化的用能单位和金融机构也面临无力甄别比较的现状，从而导致合同能源 管理项目及其融资的搁置或中止。 三.政策落实力度不足。国内很多需要节能减排的用能企业尚未对节能所产生的经济效益和 社会效益予以足够重视，各级政府下达的减排指标在产能带动效益的现实面前，也变得可以 忽略。随着十二五规划的逐步落实，各级政府离完成节能指标的截至日期越来越近，节能减 排无路可退。 四.节能服务方规模有限。与国际大型节能服务提供商如 ShellGlobalSolution、GENewEnergy等相比，我国的节能服务公司存在技术单一、业务范围单一的局限，尚未具备独立服务大型用能单位并为此提供综合性能源解决方案的能力。由此可见，十二五规划中，重点扶持数家大规模的节能服务公司是非常正确的决策。 五是缺少退出机制。目前，节能服务公司开发合同能源管理项目后，在项目期限内逐年收取节能收益，该过程将持续占用节能服务公司资金或信用额度。为支持节能服务产业在“十二五”期间快速发展，就必须建立完善相应的项目退出机制。实现节能量可交易，是未来发改委等国家主管部门提上议事日程的计划。针对合同能源管理项目的预期收益，建设交易渠道和定价机制，推动节能服务产业做大做强，将是节能行业发展的必经之路。 面对上述合同能源管理发展过程中的问题，我们认为可以通过三个方面来解决这些问题。 一是构建合同能源管理交易平台。通过交易所的集中平台，将项目撮合、融资服务、项目咨询、专家智库、技术选型、法务服务、节能量监测、人才培养等环节进行整合与优化，以此实现节能业务与合同能源管理项目的协同发展。目前市场上见到的由北京日川联合能源投资 有限公司在今年推出的中国环境能源资本交易中心()，就是看到这个巨大市场需求而建立的。 二是建立节能减排专项基金，拓宽节能企业融资渠道。我国“十二五”规划明确提出节能减排作为未来五年的战略性新兴产业，包括合同能源管理项目的实施、节能新技术、新产品的推广与运用等。节能减排产业的快速发展需要多种金融手段的支持，尤其是合同能源管理项 目方案多样、风险大、规模初期较小，因此更加需要多样化的资金扶持。譬如，利用信托基金的方式对接节能减排项目，有利于发挥基金灵活、多样的优势，解决节能减排项目资金不足的困难，推动该产业快速发展。我们了解到，中国环境能源资本交易中心在去年已经与多家银行、投资公司等金融机构签约，为节能服务公司提供包括银行贷、融资租赁、基金、信托、中小企业债等多种融资服务。 三是开展合同能源管理项目中小企业债发行尝试工作，促进节能产业与金融服务业的双重发展。当前，在传统银信合作受到限制、政信合作谨慎开展、证