第7章营运资金管理6405858.pptxVIP

第7章 营运资金管理 ;【本章学习目标】 在学习本章时，要求掌握营运资金的含义与特点。 掌握现金、应收账款、存货等流动资产项目的管理。 掌握银行短期借款、应付账款等流动负债项目的管理。 熟悉企业的营运资金政策。 ;第7章 营运资金管理;7.1.2 营运资金的特点 ;7.1.3 营运资金政策研究的内容 ? ;7.2 流动资金的管理 ;7.2.1 现金管理 ;9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。八月-21八月-21Monday, August 09, 2021 10、市场销售中最重要的字就是“问”。18:59:5918:59:5918:598/9/2021 6:59:59 PM 11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。八月-2118:59:5918:59Aug-2109-Aug-21 12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。18:59:5918:59:5918:59Monday, August 09, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。八月-21八月-2118:59:5918:59:59August 09, 2021 14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。09 八月 20217:00:00 下午19:00:00八月-21 15、我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。八月 217:00 下午八月-2119:00August 09, 2021 16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。2021/8/9 19:00:0019:00:0009 August 2021 17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。7:00:00 下午7:00 下午19:00:00八月-21 ;（3）投机性动机 ;2．最佳现金持有量 ;? ;; （2）存货模式 存货模式又称Baumol Model，它是由美国经济学家William.J.Baumol首先提出的，他认为企业现金持有量在许多方面与存货相似，存货经济定货批量模型可用于确定目标现金持有量，并以此为出发点，建立了Baumol模型。 在存货模式中，只对机会成本和转换成本进行考虑，它们随着现金持有量的变动而呈现出相反的变动趋向：现金持有量增加，持有机会成本增加，而转换成本减少。这就要求企业必须对现金和有价证券的分割比例进行合理安排，从而使??会成本与转换成本保持最佳组合。换言之，能够使现金管理的机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量，即为最佳现金持有量。 ; 运用存货模式确定最佳现金持有量时，是以下列假设为前提的：①企业所需的现金可以通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小；②企业预算期内现金需要总量可以预测；③现金的支出过程比较稳定、波动较小，而且每当现金余额降至零时，均可通过部分证券变现得以补足；④证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉。如果这些条件基本得到满足，企业便可以利用存货模式来确定现金的最佳持有量。; 设T为一个周期内现金总需求量；F为每次转换有价证券的固定成本；Q为最佳现金持有量（每次证券变现的数量）；K为有价证券利息率（机会成本）；TC为现金管理总成本。则有： 现金管理总成本=持有机会成本＋转换成本 即：TC=（Q/2）×K＋（T/Q）×F 现金管理总成本与持有机会成本、转换成本的关系如图7—2所示。;; 从图7—2可以看出，现金管理的总成本与现金持有量呈凹形曲线关系。持有现金的机会成本与证券变现的交易成本相等时，现金管理的总成本最低，此时的现金持有量为最佳现金持有量，即： 于是，可以推导出最佳现金管理总成本为： ;【例7—2】长城企业的现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金200000元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利息率为10%，则： ①最佳现金持有量： ②最低现金管理成本： ③转换成本=（200 000÷40 000）×400=2 000（元） ④持有机会成本=（40 000÷2）×10%=2 000（元） ⑤有价证券交易次数（T/Q）=200 000/40 000=5（次） ⑥有价证券交易间隔期=360÷5=72（天） ;（3）随机模式 ;; 在图7—3中，虚线H为现金存量的上限，虚线L为现金存量的下限，实线R为最优现金返回线。从图中可以看到，企业的现金存量（表现为现金每日余额）