《微观经济十八讲》第四章VNM效用函数与风险升水.pptxVIP

Chap4. VNM〔冯诺依曼-摩根斯坦〕效用函数与风险升水;§1.不确定性与选择公理 §2.冯·诺依曼—摩根斯坦效用函数 §3.风险度量、确定性等值与风险升水;;彩票的选择具有一般商品消费选择的特征，具有收益的不确定性。可以用式子 表示。如它会产生两种结果。;二、单赌和复赌;复赌：但凡奖品本身又成了赌博本身的赌博。 ;【完备性与传递性公理】对两种不同的结果，消费者的偏好为：;【独立性公理】假定消费者A与B之间无差异，设C为任一个另外的结果。如果一张彩票L1会以概率P与(1-P)带来结果A与C，另一张彩票L2以概率P与(1-P)带来结果B与C，那么，消费者会认为这两张彩票L1与L2无差异。;例： 设A=获1000元,B=获10元,C=死亡。对大多数人，1000元10元死亡。 设10元为一确定的状态。那么必定存在概率0P1，使得：;【不相等公理】;§2.冯诺依曼—摩根斯坦效用函数;2021/7/11;效用;期望效用函数的作用：当消费者面临不确定性时，可用期望效用最大化分析消费者的行为。;二、期望效用函数;例： 设A=(a1,a2,a3)=(10元,4元,-2元)C=死亡。 当a1发生的概率P为多少时，消费者认为a1(i=1,2,3)与(P,a1, a3)无差异?;因此，可定义：;消费者偏好于;单赌的期望效用：;§3.风险度量、确定性等值和风险升水;工作1的平均离差：;二、对风险的主观态度;;;风险偏好者;;定义 ; 绝对风险躲避系数：由决策者的效用函数的曲率表示的。由于它是对一个财富水平下的风险的度量，所以又被称为是局部绝对风险躲避度量。这在于说明在财富收益水平绝对量上的增加或损失。;三、确定性等值、风险升水及其应用;风险升水：是收入P，当一个完全确定收入减去P产生的效用仍等于不确定条件下期望的效用水平，即： 。或单赌g含的风险相当于使一个确定的收入E(g)减少了P。;;例：假定 。令单赌中赢h和亏h各有50%的概率，设消费者原来的资产水平为w。求CE与风险水平P。;2021/7/11;例6：一种彩票赢得900元的概率为0.2；假设输，只获得100元，概率为0.8。假设消费者的效用函数形式为 ，问该消费者愿意出多少钱购置这张彩票？风险升水是多少？;例7：某消费者的效用函数为： 。w0=9000，h=8000〔火灾后损失大局部财产〕,发生火灾的概率α=0.05。求消费者愿意支付的保险价格R与保险公司在消费者支付R时的利润。;例8：设风险躲避的个人初始财产为w0，其效用函数具有VNM性质。如购置汽车保险，假定遇上车祸，财产损失为L；假设遇上车祸的概率为 ，他会购置多少保险？;投保人的目标是使期望利润最大化。设x为购置的保险额。;在公平保险价格下，财产状况为：;9、 人的价值，在招收诱惑的一瞬间被决定。7月-217月-21Sunday, July 11, 2021 10、低头要有勇气，抬头要有低气。10:20:5310:20:5310:207/11/2021 10:20:53 AM 11、人总是珍惜为得到。7月-2110:20:5310:20Jul-2111-Jul-21 12、人乱于心，不宽余请。10:20:5310:20:5310:20Sunday, July 11, 2021 13、生气是拿别人做错的事来惩罚自己。7月-217月-2110:20:5310:20:53July 11, 2021 14、抱最大的希望，作最大的努力。11 七月 202110:20:53 上午10:20:537月-21 15、一个人炫耀什么，说明他内心缺少什么。。七月 2110:20 上午7月-2110:20July 11, 2021 16、业余生活要有意义，不要越轨。2021/7/11 10:20:5310:20:5311 July 2021 17、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。10:20:53 上午10:20 上午10:20:537月-21