全业财务管理的基本理论.pptxVIP

◇ 徐 文 才;第一讲 财务管理的根本理论;第一讲 财务管理的根本理论;3、企业价值最大化：企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定开展的根底上使企业总价值到达最大化。最大问题是价值的计量：;上表五种模式你认为哪一种符合你的意愿？;2、财务管理的派生假设：是根据财务管理根本假设引申和开展出来的一些假定和设想。财务管理的派生假设与根本假设互为作用，互为前提。 3、财务管理的??体假设：它是以财务管理根本假设为根底，根据研究某一具体问题的目的而提出的，是构建某一理论或创立某一具体方法和前提。如：著名的MM理论、资本资产定价理论、本量利分析方法等都是在一系列假设的根底上构建的。;; ;; 〔2〕商品流通企业会计制度 〔3〕运输〔交通〕企业会计制度 〔4〕运输〔铁路〕企业会计制度 〔5〕运输〔民用航空〕企业会计制度 〔6〕邮电通信企业会计制度 〔7〕农业企业会计制度 〔8〕房地产开发企业会计制度 〔9〕施工企业会计制度 〔10〕对外合作企业会计制度 〔11〕旅游、效劳企业会计制度 〔12〕金融企业会计制度 〔13〕保险企业会计制度 ☆〔14〕企业会计制度;四、财务管理理论结构;〔二〕理论结构;五、财务管理内容;1、静态观察财务管理的内容：资产负债表（财务状况） （1）投资：有关资产总额、资产组成的决策。形成资产负债表的左方。 （2）筹资：有关财务结构、筹资途径选择的决策。形成资产负债表的右方。 （3）股利分配：有关留存收益（即股利支付）的决策。也是一种筹资决策。;3．从动态观察财务管理的内容：现金流量表;第二讲 财务报告分析; 〔一〕流动性分析;短期偿债能力，通过比较短期债务和流动资产的关系来评价，两者的关系，有如下几种：; 5、 速动比率 存货的周转不良或搞不清楚其质量，假设它不能偿债，将其从流动资产中扣除，计算速动比率。为经理通常不愿用存货变现偿债，减少存货的数量会伤害企业的经营能力。速动比率比较好，是正常经营的偿债能力。 速动比率=〔流动资产–存货〕/流动负债 结论四：速动比率高于同行业，短期偿债能力较好。 6、 现金流动的期间分析 指标：现金偿债率=营业现金流量/到期债务 更精确地分析短期偿债???力。必要时排出现金流量的时间表。 表外因素：表外筹资能力；表外负债。;〔二〕收益性分析;其中：总资产周转率=销售金额/平均总资产 =3000/[〔1680+2000〕] =3000/1840=1.63 ; 衡量长期偿债能力的方法有三个： 1、损益表法：着眼于企业是否盈利，主要指标是已获利息倍数。 已获利息倍数=税息前利润〔经常收益〕/利息费用 注意：经常收益，是税息前的收益。应要扣除偶然的收益以表达正常能力。利息费用，包括资本化利息和财务费用中的利息。 为什么用已获利息倍数评价长期偿债能力？〔1〕收益会成为现金；〔2〕企业能按时付息，债务到期时可以再借债。 结论一：并有足够能力支付利息，即使营业利润降低为现在的1/3.5，仍然可以支付利息。企业是能借到钱的。;三、上市公司财务报告分析;四、财务报告的综合评价;例：1999年财政部，国家经贸委、人事部和国家计委联合发布了?国有资本金效绩评价规那么?。;第三讲 财务管理价值观念;单利终值=1200+1200×4%;[例] 拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年等额存入银行一笔款项。假设银行存款利率10%，每年需要存入多少元？（偿债基金）;〔3〕递延年金现值;3．名义利率与实际利率;二、风险与收益;〔1〕经营风险：市场变动〔数量和价格〕引起；结果表现为资产收益率的不确定；固定本钱有杠杆作用，使资产收益率变化加大。 〔2〕财务风险：因借款而增加的风险，借款利息率固定有杠杆作用，使权益净利率变动比资产收益率变动更大。;3．风险分散程度：平均差、方差、标准差、全距、变化系数;解：A项目盈利的可能性有多大;一、财务预测;〔四〕销售百分比法; ABC公司的融资需求;融资需求=66.66%×1000–6.17%×1000–4.5%×4000×〔1–30%〕 =666.6–61.7–126;（2）仅靠内部融资的增长率;0=资产销售百分