中级证券学硕士学位课程课件不确定性资产的业绩评估：均值方差分析(67).pptx

浙江大学经济学院中级证券学 硕士学位课程课件C4-5;Chapter 4不确定性资产的业绩评估：均值方差分析investment C6;4 .1 风险资产的绩效评估;;Model 4.1 :;;Case 4.1 : 一个关于股票投资选择的例子A;9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。八月-21八月-21Thursday, August 12, 2021 10、市场销售中最重要的字就是“问”。15:01:5615:01:5615:018/12/2021 3:01:56 PM 11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。八月-2115:01:5615:01Aug-2112-Aug-21 12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。15:01:5615:01:5615:01Thursday, August 12, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。八月-21八月-2115:01:5615:01:56August 12, 2021 14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。12 八月 20213:01:56 下午15:01:56八月-21 15、我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。八月 213:01 下午八月-2115:01August 12, 2021 16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。2021/8/12 15:01:5615:01:5612 August 2021 17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。3:01:56 下午3:01 下午15:01:56八月-21 ;;;Model 4.2 :;Case 4.2 : 一个关于股票投资选择的例子B;4 . 2 均值方差分析 mean-variance analysis approach;;;参见：investment 附录6A;;4.3 有效界面 Portfolio Frontier; ; ;Case 4.3 : 一个关于股票投资选择的例子C;Chapter 5期望效用与风险偏好理论 investment C6;5.1 期望效用理论;所以，预期报酬为： E( R ) = ? Pr(n)R(n) =1/2+1/2+. . . .= ? 财富的边际效用递减:投资者赋予所有报酬的每一单位的价值是不同的。随着财富的增加我们的效用函数值也增大，但是财富每增加一个单位所增加的效用的数量应该逐渐减少。 Daniel Bernoulli 对于“圣彼得堡悖论”的研究，揭示了财富的边际效用递减的规律，使风险厌恶成为投资决策的前提条件和核心内容。 ;推导参见???Foundation for Financial Economics ， Huang & Litzenberger，宋逢明译，清华大学出版社2003版; 推导和证明;Model 5.1 :;参见：V-M.1953.Theory of Games and Economic BehaviorSavage.1972.Foundations of Statistics;;;5.2 风险倾向与财富效用曲线;;;Model 5.2 :;;;Model 5.3 :;Case 5.1 : 投资者效用的计算;;;5.3 风险条件下的最优投资选择;;5.4 金融投资顾问的作用;Case 5.2 : 风险测试问卷; B 一半投入债券基金，一半投入股票基金，希望在增长的同时还有固定收入的保障 C 投资于不断增长的共同基金，其价值在该年可能会有巨幅波动，但5-10年后有巨额收益的潜力。 5、你刚刚获得一个大奖！但具体哪一个，由你自己定。 A 2000美元现金 B 50%的机会获得5000美元 C 20%的机会获得15000美元 6、有一个很好的投资机会，但是你得借钱。你会接受贷款吗？ A 绝对不会 B 也许 C 是的 7