我国车险市场承保周期研究.docVIP

PAGE PAGE 18 我国车险市场承保周期研究 一、引言 在学术上，我们把利润的波动称为承保周期。它是由于保险市场的外部环境或产品的定价等产生变化而导致利润率呈现上下起伏的周期性波动。承保周期的利润变化类似于经济周期，我们没有办法完全的消除它，只有最大限度的稳定周期性变化。我们把众多对保险市场研究理论的假说大致上划分成两大类：理性预期假说和非理性预期假说。对于前者理性预期假说学派的观点，认为保险市场是被理性预期的，不过在很多时候都充斥着制度性干预。后面的非理性假说学派，对于保险市场的解释是认为保险市场是非理性的，并用了相应是模型对之进行了检验。 对于承保周期问题的探索，最为著名的是 venezian（1985）对美国保险市场承保周期的实证研究。他通过模型分析发现，美国保险市场的承保利润率存在相当明显的二阶自回归特征，且得出承保周期大约为六年。他的研究是后来许多研究的启发点和基础。但是，每个国家经济政治文化的发展都有较大区别，市场变化也会对承保周期发生变化。所以，我们认为不能仅仅通过对自回归模型的简单套用来研究我国承保周期。虽然我国经济发展很快，但是承保周期却不一定是固定不变的。考虑到这里，我们将数据划分成趋势成分和周期成分两部分，通过HP滤波分析法进行研究。因为HP滤波分析法提取短期尤其是8年以下的数据进行周期性分析方面都得到了很好的认同，所以我们选择HP滤波能够得到更