浙大国际金发融学--3汇率制度.pptVIP

第二节 汇率政策;? 资本不完全流动条件下模型;? 资本完全不流动条件下的模型;? 资本完全流动条件下的模型;? 蒙代尔—弗莱明模型的政策含义;?蒙代尔—弗莱明模型分析的宏观经济政策效果; ★ “三元悖论”（也称“三难选择”）由美国经 济学家保罗·克鲁格曼（Paul R.Krugman)在蒙代 尔—弗莱明模型基础上提出。它指出了开放经济 条件下，汇率稳定、本国货币政策独立性和资本 自由流动难以兼得的情形。; ★ 汇率稳定、本国货币政策独立性和资本自由流动不能同时实现，最多只能同时满足其中两个目标，而放弃另一个目标，即：;三、政府对外汇市场的干预;2. 政府干预外汇市场的类型;3. 外汇市场干预的效应; （2）干预的信号效应 通过干预行为本身向市场发出信号，表明政 府的态度及可能将采取的措施，以影响市场参与者 的心理预期，从而达到调整汇率水平的目的。; （1）政府对外汇市场信息的干预不存在其它目的； （2）干预必须比其他传递信息的方式在改变市场干预方面更具有优势； （3）干预所预示的未来政策必须能够引起汇率的相应变动； （4）政府必须建立起政策言行一致的良好声誉，从而政府发出的信号具有可信度。 ◆ 干预的信号效应一般在市场预期混乱、投机猖獗时特别明显。;四、直接管制政策;第三节 我国汇率制度及外汇管