【财务管理财务分析】 财务比率分析的主要办法.pdfVIP

{财务管理财务分析}财务 比率分析的主要办法 财务分析方法介绍 财务分析是企图了解一个企业经营业绩和财务状况的真实面目，从晦 涩的会计程序中将会计数据背后的经济涵义挖掘出来，为投资者和债 权人提供决策基础。由于会计系统只是有选择地反映经济活动，而且 它对一项经济活动的确认会有一段时间的滞后，再加上会计准则自身 的不完善性，以及管理者有选择会计方法的自由，使得财务报告不可 避免地会有许多不恰当的地方。虽然审计可以在一定程度上改善这一 状况，但审计师并不能绝对保证财务报表的真实性和恰当性，他们的 工作只是为报表的使用者作出正确的决策提供一个合理的基础，所以 即使是经过审计，并获得无保留意见审计报告的财务报表，也不能完 全避免这种不恰当性。这使得财务分析变得尤为重要。 一、财务分析的主要方法 一般来说，财务分析的方法主要有以下四种： 1.比较分析：是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进 一步的分析指明方向。这种比较可以是将实际与计划相比，可以是本 期与上期相比，也可以是与同行业的其他企业相比； 2.趋势分析：是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质， 帮助预测未来。用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是 比率或百分比数据； 3.因素分析：是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度， 一般要借助于差异分析的方法； 4.比率分析：是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营 成果，往往要借助于比较分析和趋势分析方法。 上述各方法有一定程度的重合。在实际工作当中，比率分析方法应用 最广。 二、财务比率分析 财务比率最主要的好处就是可以消除规模的影响，用来比较不同企业 的收益与风险，从而帮助投资者和债权人作出理智的决策。它可以评 价某项投资在各年之间收益的变化，也可以在某一时点比较某一行业 的不同企业。由于不同的决策者信息需求不同，所以使用的分析技术 也不同。 1.财务比率的分类 一般来说，用三个方面的比率来衡量风险和收益的关系： 1)偿债能力：反映企业偿还到期债务的能力； 2)营运能力：反映企业利用资金的效率； 3)盈利能力：反映企业获取利润的能力。 上述这三个方面是相互关联的。例如，盈利能力会影响短期和长期的 流动性，而资产运营的效率又会影响盈利能力。因此，财务分析需要 综合应用上述比率。 2.主要财务比率的计算与理解： 下面，我们仍以 ABC 公司的财务报表（年末数据）为例，分别说明 上述三个方面财务比率的计算和使用。 1)反映偿债能力的财务比率： 短期偿债能力： 短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力。短期偿债能力不足，不 仅会影响企业的资信，增加今后筹集资金的成本与难度，还可能使企 业陷入财务危机，甚至破产。一般来说，企业应该以流动资产偿还流 动负债，而不应靠变卖长期资产，所以用流动资产与流动负债的数量 关系来衡量短期偿债能力。以 ABC 公司为例： 流动比率=流动资产/流动负债=1.53 速动比率= （流动资产－存货－待摊费用）/流动负债=1.53 现金比率= （现金＋有价证券）/流动负债=0.242 流动资产既可以用于偿还流动负债，也可以用于支付日常经营所需要 的资金。所以，流动比率高一般表明企业短期偿债能力较强，但如果 过高，则会影响企业资金的使用效率和获利能力。究竟多少合适没有 桑 蛭 煌 幸档钠笠稻哂胁煌 木 氐悖 馐沟闷淞鞫 砸 哺鞑幌嗤 涣硗猓 饣褂肓鞫什 邢纸稹⒂κ 照士詈痛婊醯认钅扛 髯运 嫉谋壤 泄兀 蛭 堑谋湎帜芰 Σ 煌 Ｎ耍 梢杂盟俣 嚷剩 ㄌ蕹 舜婊鹾痛 延茫 ┖拖纸鸨嚷剩 ㄌ蕹 舜婊酢 ⒂κ 湛睢 ⒃じ墩士詈痛 延茫 └ㄖ蟹治觥Ｒ话闳衔 鞫 嚷饰? ，速动比 率为 1 比较安全，过高有效率低之嫌，过低则有管理不善的可能。但 是由于企业所处行业和经营特点的不同，应结合实际情况具体分析。 长期偿债能力： 长期偿债能力是指企业偿还长期利息与本金的能力。一般来说，企业 借长期负债主要是用于长期投资，因而最好是用投资产生的收益偿还 利息与本金。通常以负债比率和利息收入倍数两项指标衡量企业的长 期偿债能力。以 ABC 公司为例： 负债比率=负债总额/资产总额=0.33 利息收入倍数=经营净利润/利息费用= （净利润＋所得税＋利息费用） /利息费用=32.2 负债比率又称财务杠杆，由于所有者权益不需偿还，所以财务杠杆越 高，债权人所受的保障就越低。但这并不是说财务杠杆越低越好，因 为一定的