美国期货市场考察报告.docVIP

Megan精品文档 PAGE 1 美国期货市场考察报告 　　伴随中国期货市场十余年发展历程，我们对海外成熟期货市场的研究也在一步步深入。通过研究成熟市场，使我们真正看到中国期货市场与发达国家的差距，从风险管理、市场监管到制度创新、品种创新，中国期货市场正可谓任重而道远。研究海外成熟市场的价值与意义就在于，使我们对中国期货市场未來的走向与发展目标有一个清晰的概念，尽管实现这个目标的过程是极具创造性和挑衅性的，因为中国的国情独一无二，我们必須去探索符合中国国情的道路，这是无法学别人的。因此，研究海外市场，最重要的是学习成熟市场解決问題的理念与方式，这也是笔者今年3月在美国芝加哥几家期货交易所及CFTC进行考察学习的最深感受。 　　一、美国期货市场的风险管理与市场监管 　　1狈缦湛刂朴胧谐〖喙芾砟睢Ｃ拦期货市场的风险管理是由CFTC、交易所、会员共同來实现，市场监管則由CFTC和交易所來承受。 　　美国期货市场经历了“管制——松弛——适度监管”这样一个过程，监管部门对期货市场由管制到监管这个转变过程中，管制更多地意味着限制，而监管則是CFTC要掌握充分的市场信息，充分把握交易动态，通过这种方式來评价市场风险，进而进行风险监控和市场监管。CFTC认为，对于各个合約市场，CFTC需要掌握交易量中70％以上的交易行为和交易信息，而国会赋予他们的司法权力則能够保障所掌握的这些行为和信息真实