美的集团财务报表分析.docxVIP

基于财务报表的企业战略管理分析 ——以美的集团股份有限公司为例 摘要：本文通过对美的集团股份有限公司2018－2020年资产负债表、利润表、现金流量表等会计报表的分析，从而了解美的集团的整体经营状况，对美的集团的战略、竞争力、效益与质量、风险和前景进行深入剖析，借以为投资者、经营者及其它报表使用者提供有用的信息，借以也为行业的其它企业提供借鉴与参考。 关键词：财务报表；美的；前景 美的集团作为电器制造业的龙头型企业，其发展经营状况不仅受到股东、投资者、债权人等利益相关者的高度关注，也受到政府等外部利益者的高度关注，对于除企业管理层之外的其他利益相关者来说，分析其财务报表将为其获取评价企业的发展、做出适当的投资决策具有重大的作用。传统的财务报表分析模式是按照资产负债表、利润表、现金流量表的顺序逐个分析突破，但是这种方式的局限性不言而喻，本文把企业的财务报表当成一个整体进行分析，以期能够透过财务报表的数据得出其背后真实的经营状况。 美的集团介绍 图1主营业务 美的集团股份有限公司（下称“美的集团”）是一家消费电器、暖通空调、机器人与自动化系统、智能供应链（物流）的科技集团。美的获取标普、惠誉、穆迪三大国际信用评级，评级结果在全球同行以及国内民营企业中均处于领先地位。2020年，美的积极响应国家供给侧改革的号召，不断创新产品，特别是推出了机器人及自动化系列，各产品的销量均名列前茅，市场占有率较高。 美的集团、格力集团和海尔是中国电器制造行业的龙头企业。近年来，随着大量外来品牌的进入，国内电商行业的加速发展以及国内经济发展的下行压力，中国的电器制造行业也面临着一些挑战，重新评估其投资价值显得尤为重要，这不仅能够增强投资者的决策可信力，也能为行业的其他企业树立标杆与信心。 合并财务报表分析 资本结构分析 通过分析计算该公司2020年财务报表相关数据可知：流动资产占比68%，非流动资产占比32%；短期资金占比48%，长期资金占比52%，由此看来，美的集团属于保守型的筹资政策，企业的流动资产由短期资金和部分长期资金提供，筹资风险较低，但是用长期资金去投资流动资产可能会提高企业的资金成本，可能损失掉部分收益。就母公司2020年财务报表来说，占比最大的项目货币资金、其他流动资产和长期股权投资三项占资产总额87.34%，而其他项目占比较小；就合并报表来看，企业集团各资产项目一应俱全，说明母公司重在投资，而各个子公司及联营企业重在生产经营。 集团收付款关系管理分析 集团收款关系管理 2020年应收账款与应收票据的合计数较2018、2019年分别增加7，500，944（千元）、5，122，074（千元）。就2019年与2020年相较而言，表明2020年债权回收与营业额相比少收回7，500，944（千元）；相比应收账款而言，应收票据流动性更强，质量更高，且本企业应收票据均为银行承兑汇票，安全性很高。就美的集团预收账款而言，2020年比2019年增加7，156，688千元，说明2020年预收账款的增长规模比应收账款和应收票据稍慢。表明企业回款不足约344，256（千元）。 集团付款关系管理 2020年，美的集团公司应付票据与应付账款合计数比预付账款与存货合计数高29，236，148（千元），这说明通过这样一种形式的采购付款安排，企业的资金节约了29，236，148（千元），与之前分析的收款回款不足344，256千元的相比较，付款节约了29，236，148千元，两者相互抵消，说明企业的经营活动现金流量非常好。而且，收款中以应收账款为主，付款中以应付账款为主，且应付账款35，144，777千元远远高于应收账款17，528，717千元，差额达到17，616，060千元，一定程度上也表明企业的竞争力也挺强，如果应收账款是应付票据为主导的话，企业的竞争能力将更强。 集团盈利能力分析 图2 利润分配表 整体而言，美的集团的净资产收益率、毛利率及核心利润率24.5%，25.03%，6.85%，在这些指标上，美的集团均不如格力集团盈利能力强。就集团基本盈利能力而言，2020年美的集团毛利率有所下降，这可能是由于2020年原材料价格上升，美的集团单位成本上升，而格力空调定价较高所致。就持续盈利能力而言，美的集团资产收益率高达25%，表明美的集团的投资效率较好。 集团战略管理分析 现金流量分析 图3 现金流量表 通过分析2020年美的集团合并财务报表可知，美的集团2018年到2020年经营活动现金净流入量分别为26，764，254，26，695，009，24，442，623，即呈现逐渐较少的趋势，特别是2020年较上年变化较为明显；而2018年－2020年筹资活动现金净流入量分别为－8，876，653，159，912，19，651，645，其数额由负变正，即呈现逐渐增加