2016年前三季度行业调整下房地产企业的拓展和业绩表现.docVIP

2011年前三季度行业调整下房地产企业的拓展和业绩表现 行业调整下房地产企业的拓展和业绩表现 -----2011年前3季度 结论摘要 销售业绩：各标杆企业今年1—9月业绩均大幅增长，普遍增长幅度30%~80%。 业绩增长不理想的企业有两家：富力地产与去年相比原地踏步，绿城则同比下降18.1% 土地拓展： 恒大：已完成全国布局，将调整拿地节奏，后期将按消耗来补充土地。* 万科：持续平稳拿地，三季度所拿地多为零溢价。 万达：步入三季度未减缓拿地节奏，所拿地块多在二、三线城市。 绿地：三季度与一季度拿地强度持平，但三季度主要拿住宅用地。 绿城：前两个季度拿地16宗，第三季度仅拿一宗地（面积6.9万平米），这与其资金紧张应有较大关系。 *恒大半年报所披露的拿地策略 结论摘要 部分企业资金压力及偿债能力对比 公司 流动比 前三季度销售额与购地金额比值 龙湖 1.20 3.8 　 绿城 1.35 2.1 万科 1.40 3.6 　 恒大 1.75 2.1 　 万达 — 11.2 绿地 — 6.8 恒大：前三季度购地金额达到同期销售金额的47.6%，截至6月30日的流动比也只有1.75，其后续资金压力较大。 万达、绿地：前三季度的购地金额只有同期销售金额的9%~15%，其后续土地款支付压力相对较小。 龙湖、绿城：这两个企业的流动比较低，短期偿债能力不强，并且前三季度购地金额分别占其同期销售收入的26.3%和47.6%。 万科：截至9月30日其流动比只有1.4，购地金额也占到同期销售金额的27.8%，若后续市场无明显好转，其资金压力也较大，但若近期管理层的喊话能推动市场转暖，万科在近期所拿的低溢价地块，又能推动其在下一轮行情中获取较高收益。 业绩分析 营销动态及资金链简析 拓展分析 总结 标杆企业2011年1-9月累计销售业绩 第一集团（400亿以上）：万科、中海、恒大、保利、万达继续保持行业龙头地位，1-9月累计销售额均超过400亿，1-9月累计同比增长速度都达40%以上。 第二集团（200-400亿）：龙湖、绿城、世茂等企业1-9月累计销售额均超过200亿，除绿城1-9月累计销售额同比下降18.1%外，其余企业都保持增长。 第三集团（100-200亿）：金地、远洋、招商1-9月累计销售额都较去年同期有较大幅度的增长。 标杆企业2011年1-9月累计销售同比增长率 从上表可见，大部分企业2011年1-9月累计销售业绩整体高于去年同期水平，多数标杆企业同比增长率达30%以上。部分企业如恒大、万达、华润1-9月销售业绩同比增长率超过70%以上。 但从上表可见富力地产、绿城明显跑输市场，与去年同比不增长甚至大幅下跌。 业绩分析 营销动态及资金链简析 拓展分析 企业横向比较 单个企业简析 结论 横向比较——标杆企业2011年1-9月土地成交 2011年1-9月，恒大拿地最多，仅今年上半年就拿地70宗，合计建筑面积4897万平米，万科其次。进入第三季度以来，绿城仅拿一宗地，规划建筑面积6.98万平米。 恒大在半年报中称：基本完成全国战略布局，此后将依照消耗多少补充多少的原则调整拿地节奏，保持土地储备动态平衡。 横向比较——标杆企业2011年土地成交用地属性分布 1至9月住宅用地仍是各公司拿地的主要类型。 万达仍是以综合类用地为主。 绿地在第三季度主要拿住宅类用地，与前两个季度有所改变。此外，为各城市建地标的项目仍在持续推进，6月份，西安绿地中心开工，8月份，签署成都400米地标项目。 2011年1-9月品牌房企成交土地属性 2011年7-9月品牌房企成交土地属性 横向比较——部分标杆企业2011年土地成交城市等级分布 2011年1-9月，万科、保利、中海、恒大等企业在全国范围内纵横捭阖，拿地涉及城市个数均在10个以上。 万科今年第三季度在一线城市拿地增加。 其他地产企业土地成交则多在二三线城市。 1-9月各企业土地成交城市等级分布 7-9月各企业土地成交城市等级分布 　 万科 绿地 绿城 龙湖 万达 总计 长三角 218 289 206 115 33 861 东北三省 281 119 237 　 113 750 珠三角 171 　 　 　 27 198 中原 168 　 29 　 　 197 西北 9 　 　 185 　 194 西南 　 184 　 　 　 184 京津冀 149 　 　 　 　 149 长江中游 148 　 　 　 　 148 山东半岛 99 13 15 3 　 130 海峡西岸 8