海航控股：2011年公司债券跟踪评级报告.PDFVIP

海南航空控股股份有限公司 海南航空控股股份有限公司 [此处键入本期债券名称全称] [此处键入本期债券名称全称] 2011 年公司债券 2011 年公司债券 信用评级报告 信用评级报告 跟踪评级报告 跟踪评级报告 主体信用等级： AAA 级 债券信用等级： AAA 级 评级时间：2018 年4 月12 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 海南航空控股股份有限公司2011 年公司债券跟踪评级报告 概要 编号： 【新世纪跟踪[2018]100030 】 存续期间 10 年期，14.4 亿元人民币，20 11 年5 月24 日—2021 年5 月24 日 主体信用等级 评级展望 债项信用等级 评级时间 本次跟踪： AAA 级 稳定 AAA 级 2018 年4 月 上次跟踪： AAA 级 稳定 AAA 级 2017 年4 月 首次评级： + + AA 级 稳定 AA 级 2011 年3 月 主要财务数据 跟踪评级观点 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 跟踪期内，海航控股总体业务开展情况良好， 金额单位：人民币亿元 随经营规模扩张，公司营业收入较上年大幅增长。 发行人母公司数据： 在航油价格上涨、租金费用及起降费用增加的影响 货币资金 123.00 138.07 171.25 下，公司毛利率较上年下降，但主要得益于当期汇 刚性债务 531.45 458.89 556.47 兑收益及非经常性净收益的增加，净利润仍保持增 所有者权益 291.03 499.42 517.58 长。公司刚性债务进一步增加，且短期刚性债务占 经营性现金净流入量 121.11 89.67 170.63 比上升，公司短期偿付压力增大。但公司仍保持了 发行人合并数据及指标： 充裕的货币资金储备，同时经营环节的现金流状况 总资产 1,253.81 1,481.44 1,973.48 整体较好，债务偿付能力极强。 总负债 868.17 802.68 1,233.91  跟踪期内，民航客运量继续保持两位数的增长， 刚性债务 734.02 648.60 997.20 海航控股所处行业环