澳洋顺昌：2016年公司可转换公司债券2018年跟踪信用评级报告.PDFVIP

  可转换公司债券2018年跟踪 信用评级报告 关注：  新能源汽车补贴退坡和正极材料价格上涨或对锂电池生产厂商产生一定不利影响。 2016 年末财政部等四部委颁发了调整新能源汽车补贴政策的通知，自 2017 年至 2020 年新能源汽车的补贴力度将逐步退坡直至取消补贴，补贴力度的退坡将促使下 游整车厂商向上游传导降成本的意愿，锂电池产品面临一定降价压力；同时，正极 材料受供给不足影响，产品价格持续上涨，进一步压缩了锂电池行业的利润空间。  LED 业务客户集中度较高，未来需关注客户订单持续性状况；淮安光电未通过高 新技术企业认定。2017 年，公司LED 业务前五大客户销售额占该业务销售总额比 重达93.26%，较上年上升25.06 个百分点，客户集中度进一步上升，未来需关注客 户订单持续性状况；2017 年淮安光电未通过高新技术企业认定，将不再享有高新技 术企业的税收优惠政策，需关注2018 年淮安光电高新技术企业申请情况。  有息债务规模继续增长，面临一定短期偿债压力。截至2017 年末，公司有息债务 规模为19.39 亿元，较上年末增加3.37 亿元，有息债务占负债总额的比重为67.15%， 其中短期有息债务规模为13.24 亿元，占有息债务总额的比重为68.27%，面临一定 的即期偿付压力。  存在一定或有负债风险。截至2017 年末，公司对外担保金额为1.13 亿元，占年末 净资产比重为3.12%，占比较上年上升2.12 个百分点，考虑到被担保单位主要系小 微企业，存在一定或有负债风险。 主要财务指标： 项目 2017 年 2016 年 2015 年 总资产（万元） 651,851.57 502,682.01 248,779.53 归属于母公司所有者权益（万元） 245,697.69 190,070.01 162,912.22 有息债务（万元） 193,938.35 160,283.22 12,366.20 资产负债率 44.31% 46.35% 23.07% 流动比率 1.68 1.89 5.29 速动比率 1.31 1.56 4.54 营业总收入（万元） 363,933.83 198,948.97 166,109.06 营业利润（万元） 63,218.22 27,626.19 25,693.91 利润总额（万元） 66,308.52 32,481.49 34,754.08 综合毛利率 25.03% 23.59% 23.74% 总资产回报率 12.42% 9.47% 14.05% EBITDA （万元） 82,807.69 44,205.91 42,021.38 EBITDA 利息保障倍数 1