盾安环境：2018年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）信用评级报告.PDFVIP

公司债券信用评级报告 关注 1．受宏观经济增速下滑和空调成品库存高 企影响，空调行业整体销售较为低迷，2015 公 司收入规模和盈利水平出现较大程度下降。 2017 年一季度空调行业有所回暖，仍需关注未 来发展情况。 2 ．公司政府补贴金额较大，需持续关注后 续政府对高端智能制造、节能环保产业政策变 化情况。 3 ．公司主营业务盈利能力较弱，投资收益 对盈利水平影响较大。 4 ．公司短期债务规模大，债务结构有待改 善。 分析师 唐玉丽 电话：010 邮箱：tangyl@ 孙林林 电话：010 邮箱：sunll@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层 （100022） Http ：// 浙江盾安人工环境股份有限公司 2 公司债券信用评级报告 一、主体概况 浙江盾安人工环境股份有限公司（以下简称“盾安环境”或“公司”）是经浙江省人民政府企业 上市工作领导小组《关于同意变更设立浙江盾安人工环境设备股份有限公司的批复》（浙上市 〔2001 〕 99 号）批准，由浙江盾安三尚机电有限公司于2001 年 12 月 19 日整体变更设立的股份有限公司， 设立时总股本为4,318.19 万股。 经中国证券监督管理委员会证监发行字 〔2004 〕79 号《关于核准浙江盾安人工环境设备股份有 限公司公开发行股票的通知》文核准，公司于2004 年6 月在深圳证券交易所向社会公众发行人民币 普通股股票2,800 万股，并于2004 年7 月在深圳证券交易所挂牌交易，证券简称“盾安环境”，证 券代码为“002011.SZ”，本次发行后公司总股本变更为7,118.19 万股。 后经历次增发、非公开发行股票、以资本公积金转增股本及股权激励行权等，截至2017 年6 月 底，公司总股本为 91,721.22 万股。其中浙江盾安精工集团有限公司（以下简称“盾安精工”）持有 29.48%股份，为公司控股股东，姚新义先生为公司实际控制人。 图1 截至2017 年6 月底公司股权结构图 资料来源：公司提供 公司经营范围为：制冷通用设备、家用电力器具部件、金属材料的制造、销售和服务，暖通空 调工程的设计、技术咨询及系统工程安装；机械工程、电子、通信与自动控制的技术研发与技术咨 询；机器设备及自有房屋租赁；实业投资；企业管理咨询，经营进出口业务（依法须经批准的项目， 经相关部门批准后方可开展经营活动）。公司的主营业务为制冷配件、制冷设备的研发设计、生产和 销售，以及提供节能服务系统解决方案。 截至2017 年6 月底，公司总部设内控部、证券投资部、财务部、管理部、国际贸易中心和技术 中心共计6 个职能部门 （见附件1）；拥有浙江盾安热工科技有限公司、浙江盾安机械有限公司、浙 江盾安禾田金属有限公司 （以下简称“盾安禾田”）、珠海华宇金属有限公司、浙江盾安节能科技有 限公司（以下简称“浙江节能”）、盾安（天津）节能系统有限公司 （以下简称“天津节能”）、浙江 盾安机电科技有限公司、盾安精工（美国）有限公司等44 家子公司、孙公司。截至2016 年底，公 司拥有在职员工共9,406 人。 浙江盾安人工环境股份有限公司 4 公司债券信用评级报告 截至2016 年底，公司合并资产总额117.79 亿元，负债合计72.53 亿元，所有者权益（含少数股 东权益）45.25 亿元，其中归属于母公司所有者权益合计 44.52 亿元。2016 年，公司实现营业收入 58.30 亿元，净利润（含少数股东损益）0.80 亿元，其中归属于母公司净利润 0.83 亿元；经营活动 现金流量净额为1.14