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目标案例分析(总2 fc页) -CAL-FENGHAI.-(YICAI)-Company One 1 ■CAL■本页仅作为文档封面，使用请直接删除 1＞【案例背景】宏伟公司是一家从事IT产品开发的企业。由三位志同 道合的朋友共同出资100万元，三人平分股权比例共同创立。企业发展初 期，创始股东都以企业的长远发展为LI标，关注企业的持续增长能力，所 以，他们注重加大研发投入，不断开发新产品，这些措施有力地提高了企 业的竞争力，使企业实现了营业收入的高速增长。在开始的儿年间，销售 业绩以年60%的递增速度提升。然而，随着利润的不断快速增长，三位创 始股东开始在收益分配上产生了分歧。股东王力、张伟倾向于分红，而股 东赵勇则认为应将企业取得的利益用于扩大再生产，以提高企业的持续发 展能力，实现长远利益的最大化。山此产生的矛盾不断升级，最终导致坚 持企业长期发展的赵勇被迫出让持有的1/3股份而离开企业。但是，此结 果引起了与企业有密切联系的广大供应商和分销商的不满，因为他们许多 人的业务发展壮大都与宏伟公司密切相关，他们深信宏伟公司的持续增长 将为他们带来更多的机会。于是，他们威胁如果赵勇离开企业，他们将断 绝与企业的业务往来。面对这一情况，其他两位股东提出他们可以离开， 条件是赵勇必须收购他们的股份。赵勇的长期发展战略需要较多投资，这 样做将导致企业陷入没有资金维持生产的境地。这时，众多供应商和分销 商伸出了援助之手，他们或者主动延长应收账款的期限，或者预付货款， 最终赵勇乂重新回到了企业，成为公司的掌门人。 经历了股权变更的风波后，宏伟公司在赵勇的领导下，不断加大投 入，实现了企业规模化发展，在同行业中处于领先地位，企业的竞争力和 价值不断提升。 赵勇坚持企业长远发展，而其他股东要求更多的分红，你认为赵勇的 U标是否与股东财富最大化的口标相矛盾？ 拥有控制权的大股东与供应商和客户等利益相关者之间的利益是否矛 盾，如何协调？ 像宏伟这样的公司，其所有权与经营权是合二为一的，这对企业的发 展有什么利弊？ 重要利益相关者能否对企业的控制权产生影响？ 参考答案： 1?赵勇坚持企业长远发展目标，恰是股东财富最大化目标的具体体现。 2?拥有控制权的股东王力，张伟与供应商和分销商等利益相关者之间的利益取 向不同，可以通过股权转让或协商的方式解决。 3?所有权与经营权合二为一，虽然在一定程度上可以避免股东与管理层之间的 委托代理冲突，但从企业的长远发展来看，不利于公司治理结构的完善，制约 公司规模的扩大。 4?重要的利益相关者可能会对企业的控制权产生一定影响，只有当企业以股东 财富最大化为LI标，增加企业的整体财富，利益相关者的利益才会得到有效满 足。反之，利益相关者则会为维护自身利益而对控股股东施加影响，从而可能 导致企业的控制权发生变更。