第九章资本市场.pptVIP

货币银行学;;资本市场又称长期资金市场，是指，以期限在1年以上的金融工具为媒介进行的长期性资金交易活动的市场。 广义的资本市场包括银行中长期存贷款市场和有价证券市场； 狭义的资本市场则专指发行和流通股票、债券、基金等证券的市场，统称为证券市场。;第一节 股票市场;2.股票的交易市场 （1）证券交易所是有组织的市场，又称为“场内市场交易”，是指在一定的场所，一定的时间，按一定的规则，集中买卖已发行股票的市场。 证券交易所的交易程序大致包括以下步骤：选择经纪???（券商）——开立账户——委托买卖股票——竞价成交——交割（买方付款取货与卖方交货取款的过程）。;2.股票的交易市场 （2）场外交易市场 场外交易市场是指证券交易所之外的股票交易市场。其特点有：没有固定场所的分散市场；以买卖没有上市的股票为主；交易可以由客户直接进行；一般由双方协商议定价格等。;一、长期政府债券 政府债券也叫“公债”或“国债”，它是政府为了筹集预算资金而发放的债务凭证。具有免交所得税、安全并且有固定的利息、流动性强等特征。;二、公司债券及其特点 公司债券就是作为独立的经济法人的企业为筹集资金而发行的债务凭证。 具有固定且较高的收益、流动性较强等特点。;三、初级市场与二级市场 1.初级市场的含义及功能 初级市场是组织证券发行的市场。其基本功能是创造金融工具，如普通股票和优先股票、债券、票据、抵押贷款和一系列货币市场工具，从而把资金从储蓄者转移到投资者，实现资金的优化配置。 2.二级市场的含义、功能及特点 二级市场也称为“次级市场”，是对已经发行的证券进行交易的市场。有价证券如果不能流通，将极大地影响其价值和功能的实现。所以二级市场最主要的功能是实现金融资产的流动性。;第一节 证券价格与市场效率;2. 不同于面值的市场价格经常波动。 不同类型的有价证券，价格波动幅度有大有小，差别极大。 3. 影响证券价格的事件极多：这包括利率，以及经济周期、战争、自然灾害、政治事件等等。 证券投资的一项重要工作就是分析、预测各种可能发生或已经发生的事件对证券价格可能产生的影响。;二、证券价格指数;三、市场效率;（二）市场效率和有效性假说;（三）对有效市场假说的挑战