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第九章 证券市场 第二节 股票市场 　　三、股票上市　　（三）股票流通市场的参与者 　　（1）场内交易的直接参与者必须是交易所的会员。他们可以是经纪人或专业经纪人，也可以是证券商。　　（2）股票的买卖双方又是场内交易的实际参与者。交易的参与者主要有三类： ①证券商，是专门从事有价证券发行和买卖的商号。②股票出售者，即出于各种原因把所持有的股票转让出去的人。③股票购入者，即愿意买入他人持有的二手股票的人。　　（四）股票流通市场的交易方式　　1．按买卖双方决定价格的方式不同，分为议价买卖和竞价买卖。　　议价买卖就是买方和卖方一对一地面谈，通过讨价还价达成买卖交易。　　竞价买卖是指买卖双方都是由若干人组成的群体，双方公开进行双向竞争的交易，即交易不仅在买卖双方之间有出价和要价的竞争，而且在买者群体和卖者群体内部也存在着激烈的竞争，最后在买方出价最高者和卖方要价最低者之间成交。 第九章 证券市场 第二节 股票市场 　　三、股票上市　　（三）股票流通市场的参与者 　　　3．按交割期限不同，分为现货交易和期货交易。　　现货交易是指股票买卖成交后，马上办理交割清算手续，钱货两清。　　期货交易则是股票成交后按合同中规定的价格、数量，过若干时期再进行交割清算的交易方式。　　4．其他 第九章 证券市场 第一节?? 债券市场 　一、债券　　（一）债券的概念与性质　　1．债券是一种有价证券，是筹资者（债务人）向投资者（债权人）出具的承诺在一定时期支付约定利息和到期偿还本金的债务凭证。　　2．从法律上讲，债券是债的证明书。债是按照合同的约定或者依照法律的规定，在当事人之间产生的特定的权利和义务关系。在这种权利和义务关系中，享有权利的人称为债权人；对债务负有义务的人称为债务人。　　 第九章 证券市场 第一节?? 债券市场 　一、债券　　（二）债券的特征 　　1．偿还性。债券一般都规定有偿还期限，发行人必须约定条件偿还并支付利息。　　2．流动性。流动性是指债券持有人可按自己的需要和市场的实际状况，转出债券收回本息的灵活性，它主要取决于市场对转让所提供的便利程度。　　3．安全性。与股票相比，债券通常规定有固定的利率，与企业业绩没有直接联系，收益比较稳定，风险较少。此外，在企业破产时，债券持有人享有优先于股票持有人对企业剩余财产的索取权。　　4．收益性。债券的收益性主要表现在两个方面：一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入；二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差价。 第九章 证券市场 第一节?? 债券市场 　一、债券　　（三）债券的分类　　 1．按照债券的发行主体划分，债券可分为政府债券、金融债券和公司债券。　　（1）政府债券的发行主体是政府。政府债券是政府及其机构对民间举债时发行的债券。　　（2）金融债券。金融债券的发行主体是银行和非银行金融机构。　　（3）公司债券。公司债券是股份有限公司为筹集资金而向社会发行的借款凭证。 第九章 证券市场 第一节?? 债券市场 　一、债券　　（三）债券的分类　　 2．按计息方式的不同，债券可分为单利债券、复利债券、贴现债券、附息债券和累进利率债券。　　（1）单利债券是指在计算利息时，不论期限长短，仅按本金计息，所生利息不再加入本金计算下期利息的债券。　　（2）复利债券是指计算利息时，按一定的期限将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算的债券。　　（3）贴现债券又称贴水债券，券面上不附息票，发行时按低于面额的价格发行，而在兑付时按照面额兑付的债券称为贴现国债。 　　（4）附息债券是指按照票面载明的利率或票面载明的方式支付利息的债券，分为固定利率债券和浮动利率债券。　　（5）累进利率债券是指以逐年累进方法计息的债券。 第九章 证券市场 第一节?? 债券市场 　一、债券　　（三）债券的分类　　 　3．按照募集方式的不同，可分为公募债券与私募债券。　　（1）公募债券是指以不特定的多数投资者为对象广泛募集的债券。　　（2）私募债券是指仅向与发行人有一定特定关系的投资者募集的债券。 第九章 证券市场 第一节?? 债券市场 　一、债券　　（三）债券的分类　　 4．按有无抵押担保，债券可分为信用债券和担保债券。　　（1）信用债券亦称无担保债券，是仅凭债券发行者的信用发行的没有抵押品作担保的债券，一般包括政府债券和金融债券。　　（2）担保债券是指以抵押财产作为担保而发行的债券，主要有抵押债券、质押债券、保证债券三种。　　5．按发行的区域不同，债券可分为国内债券和国际债券。　　（1）国内债券是本国公司、金融机构、政府等以本国货币为单位在国内金融市场上发行的债券。　　（2）国际债券是由外国、外