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第九章 国际金融市场 学习目标： ●认识国际金融市场的产生与发展; ●了解国际金融市场的分类； ●熟悉国际金融市场的业务构成； ●掌握传统国际金融市场与新型国际金融市场的区别; ●了解金融创新及其趋势。 ???? 第一节 国际金融市场概述 一、国际金融市场的概念 1、金融：资金的融通。 2、金融市场：货币资金的供需双方进行资金融通的交易场所。 3、国内金融市场与国际金融市场。 4、狭义的国际金融市场：仅指在国际间进行资金借贷的市场，包括国际货币市场和国际资本市场。 5、广义的国际金融市场：是指在国际间从事各种国际金融业务活动的场所。由四个部份构成，即外汇市场、货币市场、资本市场和黄金市场。 二、国际金融市场的分类 1、按照金融活动是否受到金融当局的控制分类，国际金融市场可分为在岸国际金融市场（on-shore financial market）和离岸国际金融市场（off-shore financial market)。 2、按照市场功能分类，国际金融市场可分为国际货币市场、国际资本市场、国际黄金市场、国际外汇市场。 3、按照融资渠道分类，可分为国际信贷市场和国际证券市场。 三、主要国际金融中心 全球级国际金融中心―――伦敦、纽约 区域级国际金融中心―――香港、新加坡、法兰克福、巴黎、苏黎士等 国家级国际金融中心―――上海等 国际金融中心基本条件: 1、稳定的政治和经济环境 2、高度发达、完善的国内金融市场 3、灵活、宽松和自由的外汇金融制度，有利于市场发育的财政税收措施 4、优越的地理条件，便利的交通设施，现代化的通讯手段等 5、高水平的专业人才 第二节 国际金融市场的业务活动 （一）国际货币市场 1、概念：是指以短期金融工具为媒介进行的期限在1年以内的融资活动的交易市场。 2、主要业务：包括银行短期信贷、短期证券及票据贴现市场。 3、主要参与者：包括商业银行、中央银行、保险公司、金融公司、证券交易商、证券经纪人、工商企业及个人等。 一、短期信贷市场 1、同业拆借市场：是指商业银行等金融机构为弥补存款准备金或货币头寸不足而相互之间进行短期资金借贷的市场，它是整个短期信贷市场中最重要的组成部分。 2、银行短期信贷市场：是指商业银行对各国政府和工商企业提供短期信贷资金而形成的市场。 二、短期证券市场 ：国际间进行短期证券交易的场所，期限不超过一年，交易对象有短期国库券(Treasury Bills)，可转让的银行定期存单(Transferable Certificate of Deposit，CDs)、银行承兑汇票(Bank Acceptance Bills)和商业票据(Commercial Bills) 三、贴现市场 ◆贴现市场：对未到期票据按贴现方式进行融资的场所。 ◆贴现：指将未到期的信用票据打个折扣，按贴现率扣除从贴现日到到期日的利息后向贴现行(Discount Houses)换取现金的一种方式。 ◆经贴现后的票据，贴现行或从事贴现的银行可以用它们向中央银行要求再贴现(Rediscount)。 中央银行利用这种再贴现业务来调节信用、调节利率、进而调控宏观金融。 (二)国际资本市场 1、概念：是指资金借贷期限一年以上的中长期信贷市场，通常1---5年为中期，5年以上为长期。 2、主要业务：银行中长期信贷市场和中长期证券市场 ★信贷市场：是指由各国政府、国际金融机构和国际银行业向客户提供1年以上资金融通的市场。根据发放贷款主体的不同，中长期信贷可以分为政府贷款、国际金融机构贷款和国际商业银行贷款。 ★证券市场：是指各种中长期有价证券的发行和买卖场所，包括国际债券市场和国际股票市场。每一个市场都包括证券发行的一级市场和流通转让的二级市场。 第三节 欧洲货币市场 一、欧洲货币与欧洲货币市场 1、欧洲货币：欧洲货币又称境外货币或离岸货币，是指在货币发行国境外存放、交易的货币的总称。 2、欧洲货币市场：欧洲货币市场又称境外市场或离岸金融市场，是指在一国境外进行该国货币存储与贷放的市 场。 二、欧洲货币市场的形成原因 ①美国国际收支状况恶化，欧洲美元大量存在。50年代，美国对饱受战争创伤的西欧各国给予大量援助与投资,导致其国际收支长期逆差,美元大量流入西欧。这为欧洲美元诞生奠定了基础。 ②1957年的英镑危机，迫使英格兰银行采取措施，一方面对英镑区以外英镑贷款实施严格的外汇管制，而另一方面却准许伦敦的商业银行接受欧洲美元存款并办理欧洲美元信贷，从而在伦敦开放了以美元为主体的外币交易市场。 ③50年代末，西欧主要资本主义国家解除外汇管制，各国货币自由兑换，美元得以自由买卖，资金得以自由流动，为欧洲美元市场顺利发展铺平了道路。 ④美国为阻止国际收支进一步恶化