财务成本管理计算题补充.docxVIP

补充计算题整理 1?前发行在外普通股100万股(每股1元)，已发行10%利率的债券400万元＜ 该公司打算为一个新投资项目融资 500万元，新项目投产后每年息税前利润增 加到200万元。现有两个方案可供选择：按 12%的利率发行债券(方案1)； 按每股20元发行新股(方案2)。适用所得税税率40%。 要求：(1)计算两个方案的每股盈余。 计算两个方案的每股盈余无差别点息税前利润。 计算两个方案的财务杠杆系数。 判断哪个方案更好。 解： 方案一的每股收益=[(200-40-500*0.12)*(1-40%)]/100=0.6 方案二的每股收益=[(200-40)*(1-40%)]/(100+500/20)=0.768 ( EBIT-40 — 60) X (1 4€%)/100=(EBIT — 40) X (140%)/125 EBIT=340(万元) 方案1财务杠杆系数=200/ (200 — 40 — 60) =2 方案2财务杠杆系数=200/ (200 — 40) =1.25 (4 )由于方案2每股收益大于方案1，且其财务杠杆系数(1.25 )小于方案 1(2)，即方案2收益性高且风险低，所以方案 2优于方案1。 2.华东公司原有一台 4 年前购入的设备，购置成本 100000 元，估计仍可使用 6 年，假定该设备已提折旧 40000 元，税法规定期满的残值收入为 6000