2022年婴儿纸尿布市场分析.doc

婴儿纸尿布市场分析 婴儿纸尿片是SAP 用于卫生用品的需求最大的领域。十年来，中国婴儿纸尿布的市场保持30%左右的高速增长；近三年来，婴儿纸尿布消费量依然保持20-25%的增长；2019 年婴儿纸尿布总消费量接近180 亿片，同比增长21.8%；婴儿纸尿布市场规模超过220 亿元；同时，家庭可支配收入的持续增长大大改变了年轻父母的消费习惯，婴儿纸尿布的市场渗透率不断攀升，2019 年已上升到39.1%，但仍大大低于发达国家95%以上的水平。 纸尿片产品结构主要包括表层、吸收芯体、外层防漏膜和胶带；表层一般为含芦荟剂的无纺布，吸收芯体主要是高分子吸收体（SAP）和绒毛浆，外层防漏膜一般为无纺布、透气PE 膜，胶带则是粘性胶带。 纸尿布重30-40g/片，含SAP一般为8-12g，按平均10g/片、均价2.5 万元/吨估算，SAP 占纸尿片的成本高达约0.25 元/片，占纸尿布成本的20-30%。 中国造纸协会生活用纸专业委员会统计，我国婴儿纸尿布的生产企业超过500 家，生产商主要分布在福建、广东、山东、浙江、上海等地。全国性品牌数量不多，品牌集中度较高， 知名品牌有帮宝适、妈咪宝贝、安儿乐、嘘嘘乐、菲比等。2018 年排序前10 位生产企业的婴儿纸尿裤（不含纸尿片/垫）销售量合计约占所有企业婴儿纸尿裤总销售量的72%，其纸尿布的销售额合计约占所有企业总销售额的92%。宝洁和恒安是目前中国最大的婴儿纸尿裤制造商；金佰利的好奇、宝洁的帮宝适和尤妮佳的妈咪宝贝是市场美誉度最好的婴儿纸尿裤。 2017-2018 年全球卫生用SAP 供给紧缺，影响了下游卫生材料企业的正常开工。恒安国际等国内大型卫生材料企业向国内企业采购卫生用SAP，为国内企业抢占市场份额提供了契机。 受第三次生育高峰（1981-1990）影响，我国从2005 年前后进入第四次人口生育高峰。据专家预测，2018-2015 年间我国20-29 岁的育龄妇女的人数将保持在约1.1 亿人的峰值；因此每年新出生人口1600 万人左右的规模预计将至少维持到2015 年。虽然中国近几年婴儿纸尿布的生产和市场有很大的发展，但市场渗透率及婴儿人均年消耗纸尿布的费用与发达国家相比仍有很大差距；我国目前市场渗透率约40%，不到发达国家水平（95%以上）的一半；婴儿人均每天消耗纸尿布只有1-2 片，而美国婴儿人均消耗接近6 片/天、日本则约为5 片/天。 未来几年，我国婴儿纸尿裤需求仍将保持20%以上的较快增长；据生活用纸行业协会的预测，2 岁以下婴儿人均需用纸尿布按照3 片/天的保守计算，到2020 年我国婴儿纸尿布消费量将接近300 亿片，将是2018 年的一倍；若按照6 片/天的乐观估测，到2020 年消费量将有3-4 倍的增长。 我国现行制度规定能生 “二胎”的情况主要包括：双方均为独生子女，只生育一个子女的；农村夫妻一方是独生子女，只生育一个子女的；农村夫妻只生育一个女孩的；若一方独生子女放开二胎的话，婴儿纸尿裤消费量将获得更大地增长。  2022年乳制品行业分析报告 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 1 行业壁垒高，护城河宽广 3 1.1 行业壁垒高，新进入者难以进入，中小企业将被淘汰 3 1.2 行业护城河宽广，未受到国外竞品冲击 4 2 行业供需不平衡，未来几年供给不足 4 2.1 供给不足，我国乳制品行业国内供给仍然存在缺口 5 2.1.1 散户养殖退出严重，奶牛存栏量难有增长 5 2.1.2奶牛养殖规模、单产水平仍然偏低，提升之路漫长 7 2.2 需求旺盛，我国乳制品行业存在一倍以上市场空间 8 2.2.1 我国人均用奶量仍远低于亚洲其他国家及全球平均水平 9 2.2.2行业标准提升，民众对于乳制品信心有望逐步提高 10 2.2.3 新型城镇化政策将有望在未来五到十年内激活广阔的农村市场 11 3 产品结构升级和行业竞争减弱将带来净利率提升 13 3.1 产品结构升级将带来毛利率提升 13 3.2 行业竞争减弱将带来期间费用率下滑 16 4 重点企业 18 4.1 伊利股份：乳制品行业龙头，长期投资价值凸显 18 4.1.1 布局全国优质奶源，从源头上解决质量及成本上升问题 18 4.1.2 液体乳有望实现快速增长，奶粉高毛利继续保持，共同推动利润增长 18 4.2 光明乳业：高端产品拐点放量，跨区域扩张值得期待 19 4.2.1 高毛利产品莫斯利安2021年进入拐点放量期 19 4.2.2 常温奶、酸奶、巴氏奶高端差异化效果显著 19 4.2.3 跨区域扩张值得期待 20 1 行业壁垒高，护城河宽广 1.1 行