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2014年注会〈〈财务成本管理》第七章 练习及答案 一、单项选择题 1. 某公司2011年税前经营利润为 2000万元，所得税率为 30%折旧与摊销100万元，经营现 金增加20万元，其 他经营流动资产增加 480万元，经营流动负债增加 150万元，经营长期 资产增加800万元，经营长期债务增加 200万元，利息40万元。该公司按照固定的负债率 40%为投资筹集资本，则股权现金流量为（ ）万元。 A. 862 B. 802 C. 754 D. 648 2. A公司年初投资资本 1000万元，预计今后每年可取得税前经营利润 800万元，所得税税率 为25%第一年的净投资为100万元，以后每年净投资为零， 加权平均资本成本 8%则企业 实体价值为（）万元。 A. 7407 B. 7500 C. 6407 D. 8907 3. 利用相对价值法进行企业价值评估时（ ）。 A. 按照市价/净利比率模型可以得出目标企业的内在价 B. 运用市盈率模型进行企业价值评估时， 目标企业股权价值可以用每股净利乘以行业平均市 盈率计算 C. 相对价值法下的企业价值的含义是指目标企业的相对价值，而非内在价 D. 运用市盈率模型进行企业价值评估时， 目标企业股权价值可以用每股净利乘以企业实际市 盈率计算 4. 少数股权价值如果低于控股权价值，说明控股权溢价（ ）。 大于0小于0不存在 大于清算价 5. 如果企业终止运营，此时企业的清算价值应当是（ ）。 A. 资产的相对价 C. 资产的账面价值 D. 资产的变现价值 6. 某公司2012 年的销售收入为2000 万元，净利润为250 万元，利润留存率为50%增长率为3%该公司的 B 为1.5，国库券利率为 4%市场平均风险股票的收益率为 10%则该公司的 本期收入乘数为（ A. 0.64 B. 0.625 C. 1.25 D. 1.13 7. 某公司2011 年末金融负债500 万元，金融资产200 万元，股东权益1200 万元；2012 年末金融负 债1000 万 元，金融资产300 万元，股东权益1300 万元，贝U 2012 年净投资为（ ）万元。 A. 300 B. 400 C. 500 D 150 8. 某企业目前资产负债率为 60%该资本结构为目标资本结构，将予以保持，预计的净利润为 250 万元，预计未来年度需增加的净经营性营运资本为 60 万元，需要增加的资本支出为 120 万元，折旧与摊销为 50 万元。则未来的股权现金流量为（ ）万元。 A. 130 B. 180 C. 192 D. 198 9. 市价/收入比率模型的优点不包括（ ）。 A. 对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果 日?比较稳定、可靠，不容易被操纵 C. 市价/收入比率模型的关键驱动因素是销售净利率，因此可以反映销售成本的变化 D. 不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业也可以计算出一个有意义的价值乘数 10. 下列关于企业实体价值的表述中，正确的是（ ）。 A. 如果企业没有债务，企业实体现金流量就是可以提供给股东的现金流量 C. 企业实体现金流量是可以提供给股东的现金流量扣除债权人流量后的余额 D. 企业实体现金流量是预期企业实体现金流量的现值，计算现值的折现率是股东所要求的 报酬率 11. 某公司上年的每股收益为 2元，将净利润的30%乍为股利支付，预计从今年开始净利润和股 利长期保持6%勺增长率，该公司的