第六章项琛目投资管理.pptVIP

②现金流入量 ;③现金净流量 ;;;;;③终结现金流量;二、现金流量的估算;例：某投资项目需4年建成，每年投入资金30万元，共投入120万元。建成投产后，产销A产品，需投入营运资金40万元，以满足日常经营活动需要。A产品销售后，估计每年可获利润20万元。固定资产使用年限为6年，使用第3年需大修理，估计大修理费用36万元，分三年摊销。资产使用期满后，估计有残值收入6万元，采用直线法折旧。项目期满时，垫支营运资金收回。 根据以上资料，编制成“投资项目现金流量表”如表所示。 ;;;两方案的现金流量计算过程如下：;（2）计算两个方案的营业现金流量;（3）两个方案全部现金流量的计算;注意：利润与现金流量 投资决策中重点研究现金流量，而把利润放在次要地位。原因有三： 1．整个投资有效年限内，利润总计与现金净流量总计是相等的，故现金净流量可以取代利润作为评价净收益指标。 2．利润在各年的公布受折旧方法等人为因素的影响；而现金流量的公布不受人为因素的影响，可以保证评价结果客观性。;3．在投资分析中，现金流动状况比盈利状况更重要。有利润的年份不一定能产生多余现金用来进行其他项目的再投资，一个项目能否维持下去，不取决于一定期间是否盈利，而取决于有没有现金用于各种支付。;§6.3项目投资决策评价方法 对投资项目进行分析评价的方法： 静态分析方法：不考虑货币的时间价值因素的分析方法，回收期法，投资