第六章资殿本预算决策分析.pptVIP

第二节　投资项目评价的基本方法 一、贴现指标的计算方法 　　贴现指标考虑了货币的时间价值，因而可用于投资决策。 （一）净现值法 　　净现值法是运用投资项目的净现值进行投资评估的基本方法。净现值等于投资项目未来的净现金流量按资本成本折算成现值，减去初始投资后的余额。 净现值法的基本步骤： 1、按照投资项目的资本成本，计算投资项目在各期的现金流现值。 2、将各期现金流现值相加，得出投资项目的现值，从现值中减去初始投资额，即为该项目的净现值。 3、若净现值为正，该投资项目就是可行的，否则，投资项目是不可行的。若两个项目互相排斥，且净现值均为正，净现值较大的投资项目是可行的。 　　采用净现值法评估投资项目的原理为，净现值为0的投资项目的现金流量刚好能弥补投资成本，而净现值大于0的投资项目，表明该项目带来的现金流量在弥补全部投资成本后，能赚取一定的投资报酬，这将使公司的财务状况得以改善。 净现值法则 一项投资的净现值如为正数，就值得投资；否则，就不值得投资。 对于独立项目来说，NPV为正的项目均可行 对于替代项目来说，净现值法的决策是选择净现值最大的项目。 净现值为正，说明该项目带来的现金流量在弥补全部投资成本并赚取必要的报酬后，还有一定剩余，可以增加股东的财富。 如果NPV为负，表明项目的现金流量无法弥补其成本 如果NPV为零，表明项目的现金流量刚好能弥补成本 例：A、B两项目每年税后