永清环保深度分析报告整理.pdfVIP

永清环保公司专题报告 一、企业简介 永清环保是由永清集团于 2004年发起设立，注册资本 5008万元，现有员工 200 多人。公司是专业从事环保工程总承包类企业， 主要业务集中在与烟气排放相关 的环保工程的总承包和运营业务上，实施的环保工程大多附属于业主火电锅炉、 钢铁烧结锅炉、有色冶炼窑炉等主体设施之上。 图1、公司股权结构 永清环保是我国环保行业中近年来崛起的代表性企业，公司在钢铁、冶炼行 业脱硫技术及设施运营上全国第一， 是湖南省环保领域唯一列入 “双百”工程的 明星企业，是湖南省政府工作报告点名支持做大做强的环保企业。公司共有 12 项已经授权的专利和 5 项专利申请权。 公司由火电脱硫起家， 目前逐布向钢铁烧结脱硫、 火电脱销、余热发电利用、 环境影响评价等业务大力扩展。公司最为核心的价值是其自我研发的脱硫技术， 公司未来可能由工程承包类企业转化成一个具备提供一揽子解决方案的综合环 1 保服务提供商。 二、公司主营业务情况 目前，永清环保主要经营以下业务：火电、钢铁、造纸、有色等高耗能行业 的烟气治理、热电联产、余热发电等环保工程的总承包和咨询、设计服务；环境 影响评价、环境规划等环境咨询业务以及重金属污染治理、土壤修复。 图 2、公司主营业务构成 除提供设备新建和改造外，未来公司有希望在环保评价、重金属土壤修复 上做大做强，成为集设备设计、建造、维护，环评服务、环境修复为一体的综合 性环保企业。 图3、永清环保主营业务拓展路线 2 图4、永清环保主营业务发展情况及预测（ 占主营业务比重，单位：百万元 ） 公司业务在多元化发展的同时，也在积极向其他省份的拓展，目前已取得 积极进展，2011 年公司湖南省外项目贡献的营业收入已经超过了湖南省内项目。 图5、公司湖南省内外营收情况 公司2011 年新签订单 6.6 亿元，较2010 年有明显增长。 2012 年，公司通 过积极的拓展，使得公司各项业务持续获得多项订单。 3 图6、公司 2012 年最新签署的订单情况 三、公司财务状况 2011 年, 公司实现营业收入 34,365.21 万元，较上年同期增长 19.04%；实 现营业利润 4,078.09 万元， 较上年同期下降 11.16%；实现利润总额 4,381.02 万 元，较上年同期下降 11.32%，归属于上市公司股东净利润 3,544.53 万元，较上 年同期下降 15.11%。 图 7、公司营业收入增长情况 图 8、公司净利润增长情况 4 净利润减少的主要原因如下：一是公司为迅速有效的扩大业务规模、开拓 省外市场和提升品牌影响而适当降低了项目毛利率； 二是期间费用增长， 主要为 公司积极开拓省外市场，营销费用增加， 为提高公司核心竞争力加大研发投入 的费用增长， 公司在上市之后为扩大业务规模、