牛市定价分层特征与短期结构选择.pptxVIP

牛市定价中的转债分层;市场处于高估值状态;转债市场底部不断提升;高平价转债基本按照10%的溢价率中枢定价;提前赎回对高溢价会造成冲击;优质品种即使平价不高，仍以130为底;不同价格区间的溢价率分布较宽，溢价率波动明显大于价格;120是很多头部品种或者潜力的左侧品种的下限;120是很多头部品种或者潜力的左侧品种的下限;115是大盘优质信用品种或者强势品种的底价;;;;;;;人民币偏强，外资流出不大，是A股表现相对强的重要原因;;股市：博弈“宽信用”成本较低;转债：在估值历史高位下，只能强调结构优化;转债：在估值历史高位下，只能强调结构优化;;;;转债组合推荐;;;11月组合表现——多因子组合表现;11月组合表现——北向组合表现;;;;风险提示