权证讲解整理版.pptxVIP

权证是定期购买股票的合约 认购权证是购买股票 的权证（看涨期权）。 认沽权证是出售股票 的权证（看跌期权）。 •权证是一种有价证券 •标的证券 个股、基金、债券、一篮 子股票或其它证券 合同关 系 一种选择的权利 契约关系 欧式权证、美式权证和百慕大式 权证三种 认购的行权价 认沽 ①有存续期 做空机制 风险和收益远远大于股票 采取T+0 方式 •第一是黄金阶段 •第二是白银阶段 •第三是破铜阶段 •第四是烂铁阶段 T+0 交易制度 •1992 年-1996 年之间的配股权证以及国债期货是 初生阶段两次不太成功的尝试 宝 钢权证 权证 炒作 宝钢权证 宝钢权证退市 “5·30”印花税事件 钾肥权证 价内权证、价外权证和 低于 平价权证三类 •价内权证 低于 1995 ，1996 博傻 •交割方式 实物交割 现金交割 认股价 权证价格 认购比率 杠杆比率 不活跃 每个烧饼60 元 资产“增值” 重估 投机家 股民 超过200 元的“目标价”（ 研究员 所有人都没有亏钱...... 甲和乙谁手上的烧饼少，即谁的 资产少，谁就真正的赚钱了。参与购买的人，谁手上没烧 饼了，谁就真正赚钱了！ •那谁亏了钱呢？ 优质等值资 烧 饼期货 认购权证. •假设一： •假设二： •假设三： •假设四： •假设五： 那谁赚了钱？就是最少占有资产—— 烧饼的人！ 资产重估、资产注入 高溢价 谁最少地占有资