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无线网络优化覆盖设备行业分析报告 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、行业概况 3 1、上游供应充足，下游需求是行业景气的主要影响因素 3 2、WLAN业务迎来爆发式增长 4 （1）无线网络分流，WLAN业务扩张 4 （2）“无线城市”浪潮推动WLAN大繁荣 5 二、标杆分析：三元达 8 1、公司基本情况 8 （1）股权结构 11 （2）主要子公司经营情况 11 2、业绩增长稳定，市场份额上升 12 3、无线网络覆盖需求继续带动传统业务 17 4、公司WLAN产品夺标强劲，市场份额持续提升 18 5、天线和CMMB等新兴业务助推业绩 19 （1）强强联合，进军天线业务 19 （2）补点器+发射机模式将成为CMMB领域的独特优势 20 （3）软件新业务有望在未来为公司增收 22 6、盈利预测 24 三、主要风险 25 1、市场竞争的风险 25 2、技术升级的风险 26 3、WLAN需求的风险 26 一、行业概况 1、上游供应充足，下游需求是行业景气的主要影响因素 无线网络优化覆盖是指利用直放站、干线放大器、基站优化和天线等设备，对某一特定应用环境的无线网络信号进行覆盖和优化，有效消除无线信号盲区、弱区和信号间的相互干扰，提高无线通讯质量。网优覆盖根据覆盖场景可分为室外覆盖和室内覆盖，典型室外覆盖场景：公路铁路、街道、景区、体育场等；典型室内覆盖场景：机场、酒店、住宅、写字楼、电梯、停车场、地铁隧道等；各种覆盖解决方案应用于不同场景。 无线网络优化覆盖行业在产业链中处于中游地位，上游主要面对的主要是有源及无源射频器件制造商、天线和馈线系统制造商、电子元器件生产厂商等常规电子器材生产企业。目前国内该类常规电子器材生产行业专业化的公司较多，行业竞争相对激烈，供应充足。 下游主要是几家电信运营商，运营商在产业价值链中处于核心和优势地位，其营运模式的变化、固定资产投资规模以及网络质量要求直接影响到无线网络优化覆盖行业的发展。并且运营商在付款条件、服务内容和范围、定价能力等方面都处于强势地位，价格主要由运营商通过集中采购招标来确定，除价格因素外，产品和工程质量、历史合作情况、后续服务也是运营商重点考虑因素。 2、WLAN业务迎来爆发式增长 （1）无线网络分流，WLAN业务扩张 《十二五规划纲要》关于信息化方面明确指出：积极发展新一代信息技术产业，建设高性能宽带信息网，加快实现“三网融合”，促进物联网示范应用；统筹布局新一代移动通信网、下一代互联网、数字广播电视网、卫星通信等设施建设，形成超高速、大容量、高智能国家干线传输网络。引导建设宽带无线城市，推进城市光纤入户，加快农村地区宽带网络建设，全面提高宽带普及率和接入带宽。推动物联网关键技术研发和在重点领域的应用示范。加强云计算服务平台建设。预计未来发改委将有宽带中国相关的具体规划出台。 目前以WiFi、WiMAX 为代表的宽带无线技术能够提供54M 以上的带宽，远大于3G 技术所能提供的2M 带宽，成为宽带无线城市的最佳方案。我国3G 商用后带来的数据流量激增，使得电信运营商面临网络超载的尴尬。解决的出路不外几个：要么将3G 技术升级， 增加带宽和传输速率；要么完善3G 网络，保障接入；要么利用WLAN 无线宽带接入技术为3G 分流；而WLAN 在传输速率和成本方面有着绝对优势，对于运营商而言，是快速扩大网络流量的一条捷径。 截至2021 年9 月，中国移动移动数据流量为1123 亿MB，而WLAN 数据流量已达1050 亿MB，已与移动网络流量相当。但从目前实际情况看，明显无法满足用户需求， 我们认为，三家运营商目前在WLAN 建设上仍处于初级阶段，未来市场潜力非常大。国内三家运营商纷纷出台了下一步投资规划，继续扩大WLAN 网络覆盖范围。 （2）“无线城市”浪潮推动WLAN大繁荣 2021 年初，中移动最早制定了“无线城市”发展战略。无线城市，就是使用高速宽带无线技术覆盖城市行政区域，向公众提供利用无线终端随时随地随需地获取信息的服务，同时借助物联网技术，为政府和行业用户提供城市信息化应用。“无线城市”是城市信息化和现代化的一项基础设施，也是衡量城市运行效率、信息化程度以及竞争水平的重要标志。 无线覆盖的方式包括2G/3G 移动通信网络，也包括更快速、更理想的无限局域网络（WLAN）提供随时随地接入和速度更快的无线网络,而无线应用中很多新业务、新功能例如用 看电视、打网络游戏、 视频聊天、用 随时召开或参加视频会议、家庭数字网络、无线传输文稿和照片等大文件、无线网络硬盘、移动电子邮件等等，都难以靠传统的移动