基于EVA经济增加值的年薪制设计.docx

基于 EVA 的年薪制设计 如何在正确评价企业经营者业绩的根底上，设计出一套既能 够防止行为短期化，又有助于实现长期价值最大化目标的鼓 励机制，从而有效地引导和约束经营者者，降低委托代理本 钱和提高经济运行效率呢？笔者认为，通过建立和完善基于 EVA 的年薪制度可以实现这个目标。 一、 什么是 EVA 〔见图一〕 EVA 〔经济增加值〕 是经济利润或称剩余收益的最著名表 述，其定义如下： 经 济 增 加 值 = 税 后 利 润 - 占 用 资 本 × 资 本 本 钱 系 数 EVA 衡量了减除资本占用费用后企业经营产生的利润， 因此它是经营效率和资本使用效率的综合指数。 EVA 可以通 过对会计报表进行合理的调整和计算得到，它基于会计数 据，但打破了会计制度存在的多种弊端和缺乏，能准确的反 映企业经营的经济效益。对任何公司来讲，提高经济附加值 是关键。 二、 传统年薪制的缺点 〔见图二〕 1 、 确定了最低的业绩目标和奖金封顶的情况下，往往 在方案指标之下不会受到惩罚，方案指标之上不会受到更多 的奖励。 2 、 经理人和公司制定目标时往往将目标方案定低，使 其更易于实现而掩盖了本应该发挥的水平。 3 、 每年就业绩目标进行谈判的普遍做法进一步削弱了 奖金数量的可变性，实际上破坏了管理人和股东利益的一致 性。 4