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PPP、BOT、BT模式简介及特点 一、模式简介 项目 PPP （Public-Private Partnership ）融资模式 也 可称为“公私合营”融资模式，是指政府增强公共产品和服 务供给能力，提高供给效率，通过特许经营、购买服务、股 权合作等方式，与社会资本建立的利益共享、风险分担及长 期合作关系。是适用于基础设施、公用事业和自然资源开发 等大中型项目的越来越流行的重要筹资手段。 “鸟巢”就是 中国首例实行 PPP经营模式的体育馆。政府出了 58%，中信 联合体出了 42%，联合体中，中信、城建、金州的股份分别 是 65%、30%和 5%。” BOT(Build — Operate — Transfer) 即建设—经 营— 转 让，是指政府通过契约授予私营企业（包括外国企业）以一 定期限的特许专营权，许可其融资建设和经营特定的公用基 础设施，并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷 款，回收投资并赚取利润；特许权期限届满时，该基础设施 无偿移交给政府。 BT(Build — Transfer) 即建设—移交，是指政府经过法 定程序选择拟建的基础设施或公用事业项目的投资人，并由 投资人在工程建设期内组建 BT 项目公司进行投资、融资和 建设；在工程竣工建成后按约定进行工程移交并从政府的支 付中收回投资。 1 BT属于 BOT的一种演变形式， 政府在项目建成后从民营 机构中购回项目（可一次支付也可分期支付） ；与政府借贷 不同，政府用于购买项目的资金往往是事后支付（可通过财 政拨款，但更多的是通过运营项目收费来支付） ；民营机构 用于建设的资金可自己出但更多的是获取银行的有限追索 权贷款。 二、 PPP模式与 BOT、BT模式的比较 （一）BOT、BT 等融资模式 。多是由社会投资人独立完成 某一阶段的工作，如独自承担项目融资任务、独自完成项目 建设、独立负责项目特许期的运营和维护工作。各参与方缺 乏充分合作，利益冲突大，由于项目周期长，风险分配往往 不尽合理。在城镇建设中，政府虽然积极引资，但由于考虑 到一些地方政府扶植政策少、 资源稀缺、 项目边界条件较差、 项目预期收益不明朗、政府财政力量薄弱等因素，投资人往 往不愿承担风险。 （二）PPP 模式。 与 BOT、BT 等其他融资模式相比， PPP 模式最大的不同在于，在 PPP模式中，政府部门与社会投资 人的合作始于基础设施项目的确认和可行性研究阶段，并贯 穿于项目的整个生命周期。 首先 是政府部门以项目发起人身 份根据基础设施建设的需要，选择合适的社会投资人开展伙 伴式合作，共同对项目进行确认，并为此组建专门的项目公 司。 其次 项目公司根据双方达成的协议确定风险分配方案， 2 负责可行性研究、技术设计等前期工作，以及项目在整个生 命周期内的建设及运营，在此过程中政府部门和投资人以项 目公司为载体，相互协调、共同决策，对项目的整个周期负 责。 最后 在这个合作关系中，由项目公司根据基础设施项目 的预期收益、资产以及政府的相应扶持措施来安排项目融 资，融资数量、成本以及融资结构的设计都与项目的现金流 和资产价值直接联系在一起。 三、 PPP模式的优点 （一）消除费用的超支。公共部门和社会资本在初始阶