PPP项目财务测算模型分析.pdf

PPP项目财务测算模型分析 PPP 项目财务测算模型分析 一、 财务测算在项目识别、准备、采购阶段的作用 财务测算是在合理假设的前提进行， 与未来实际情况存在差异， 进而影响项 目实际的内部收益率。 财务测算实际上是和实施方案、 物有所值和财政承受能力 互相依托，为政府提供参考依据， 为引进社会资本和招标或磋商时设定合理标的， 对项目的落地实施加以保障。 物有所值指标是现值概念，判断是否采用 PPP 模式代替传统政府投资运营 提供公共服务的一种评价方法。财政承受能力指标是年度指标，是规范 PPP 项 目财政支出管理、控制财政风险的定量分析方法。二者应用的场景和作用不同。 二、 PPP 项目财务模型要素表 列 表 内 容 根据项目情况，结合相关法律法规、 基础表 政策进行假设。 项 目 投 数据来源为可研报告，在采购社会资 资表 本阶段动态调整。 融 资 计 借款本金和利息偿还方式、借款期 划表 限、二次融资等。 根据项目资产权属，按照一定的年限 折 旧 摊 进行固定资产的摊销、无形资产的折 销表 旧。 根据项目运营维护内容分解运维成 本，并链接融资计划表和折旧摊销表 成本表 中的利息成本和折旧摊销成本，纳入 项目总成本中。 根据项目收入、成本及税费支出，计 利润表 算项目毛利、息税前利润、利润总额 及净利润。 计算项目财务内部收益率（全现金 现 金 流 IRR ）和社会资本内部报酬率（自现 量表 金 IRR ）、项目投资财务净现值 （NPV ） 和项目投资回收期（静态、动态） 。 PSC 值 （项目的建设和运营维护净成 物 有 所 本、竞争性调整值、项目全部风险成 值 本等）、PPP 值（运营补贴、股权投 资、政府自留风险） 。 项目生命期内可能存在的风险类别 风险表 在不同情景假设中发生的概率及相 应风险成本。 每一年度本级政府辖区内全部 PPP 财 政 承 项目需要从预算中安排的支出责任， 受论证 占一般公共预算支出的比例应当不 超过 10% 。 资 产 负 从资产、负债和所有者权益内在关系 债表 验证测算模型的准确性。 PPP 项目中咨询机构需要根据以上财务报表建立财务测算模型，清晰准确 呈现 PPP 项目全生命周期存在的成本、利润、风险和项目收益情况。根据财务 测算模型， 编制物有所值评价报告、 财政承受能力论证报告、 项目实施方案以及 PPP 项目协议中与项目回报机制相关的财务内容。 三、不同类 PPP 项目测算模型的异同 （一）不同行业，PPP 项目涉及的运营维护内容和成本项则不同。 行 业 运维内容和成本项 涉及道路工程、 桥涵工程、排水工程、 轨 道 交 照明工程、绿化工程、道路保洁、日 通 类 项 常养护、大中修、管理费、职工薪酬 目 等。 市 政 建 水费、电费、养护费用、管理费、职 设 类 项 工薪酬等。 目