沧州明珠分业务盈利预测及财务报表分析.pdf

盈利预测与投资建议 盈利预测 我们对公司2021-2023 年盈利预测做如下假设： 1) 公司近三年的收入增长主要来自于锂电隔膜产品，我们预计伴随下游锂电池需求增长以 及公司产能释放，公司未来三年锂电隔膜产品销量将分别达到2.55、2.9、3.68 亿平， 由于行业处于景气叠加海外客户放量，其平均售价分别为1.95 元/平、1.95 元/平和2.17 元/平；同时随着未来几年隔膜产能利用率快速回升到高位，公司单位折旧成本下降至正 常水平，带来单平成本的下降，未来三年公司隔膜的毛利率有望达到 30.6