TLAC之下，银行资本工具发行需求有多大.docxVIP

行业深度报告 行业深度报告 敬请阅读末页的重要说明 PAGE 10 敬请阅读末页的重要说明 PAGE 10 一、G-SIBs 评估框架 1、G-SIBs 监管历程 2008 年金融危机暴露出金融机构“大而不能倒”（ too-big-to-fail ） 的问题，即具有系统重要性的金融机构 （Systemically important financial institutions，以下简称 SIFIs），一旦它们陷入困境或无序倒闭，将会对广泛的金融体系和经济活动造成重大破坏。针对金融危机所暴露出来的“大而不能倒”问题，巴塞尔委员会和各国监管当局制定系统重要性金融机构的政策框架，以降低重要银行的道德风险。 2010 年，G20 领导人在首尔峰会上批准了金融稳定委员会（Financial Stability Board，以下简称 FSB）关于降低系统重要性金融机构道德风险的框架，解决“大而不能倒”的金融机构系统性风险和道德风险问题。2011 年，FSB 发布了《针对系统重要性金融机构的政策措施》（Policy Measures to Address Systemically Important Financial Institutions），提出了针对 SIFIs 的一系列监管计划及相应实施时间。 2011 年，巴塞尔委员会发布《全球系统重要性银行：评估方法和附加的总损失吸收要求》，明确了全球系统重要性银行（Global Systemically Important Banks，以下简称 G-SIBs）的评估方法，以及相应的附加资本要求。在 G- SIBs 评估方法上，规定了 G-SIBs 评估指标涉及规模、关联度、复杂性、可替代性/基础设施建设、跨境业务五类， 每类指标权重分别为 20%，把得分在 130 分及以上的银行认定为 G-SIBs。在附加资本要求上，对 G-SIBs 进行了细分，根据评估结果分为五组，系统重要性每提升一个组别，追加一定的核心一级资本要求。2013 年，巴塞尔委员会对 G-SIBs 的评估方法进行重新修订，明确了披露事项，并将关联度指标中的“批发融资比例”改为“发行证券余额”。 2015 年 11 月，FSB 发布了《关于处置中的全球系统重要性银行损失吸收和资本结构调整能力原则：总损失吸收能力（TLAC）清单》（Principles on Loss-absorbing and Recapitalisation Capacity of G-SIBs in Resolution：Total Loss-absorbing Capacity (TLAC) Term Sheet，以下简称《全球系统重要性银行总损失吸收能力条款》），进一步强化了 G-SIBs 的监管架构。《全球系统重要性银行总损失吸收能力条款》明确了总损失吸收能力的国际统一标准， 提出大型金融机构应具备充足的损失吸收能力，在陷入危机时，采取“内部纾困（bail-in）”的方式维持关键业务和 服务功能的连续性，避免动用公共资金进行“外部救助（bail-out）”。《全球系统重要性银行总损失吸收能力条款》要求 G-SIBs 在满足巴塞尔协议Ⅲ的资本充足率及杠杆率基础上，还需分两阶段满足总损失吸收能力（Total Loss- absorbing Capacity，以下简称 TLAC）风险加权比率和总损失吸收能力杠杆比率最低占比要求。 2018 年，巴塞尔委员会对 G-SIBs 的评估方法进行完善，发布《全球系统重要性银行：修订后的评估方法和附加损失吸收能力要求》。修订版中，1）引入了交易量指标，修改了可替代性类别中有效证券承销额的权重；2）将合并范围扩大到保险子公司；3）明确当 G-SIB 系统重要性得分降至更低的分组时的总损失吸收能力要求。 图 1：全球系统重要性银行监管历程 资料来源：BIS 官网、FSB、招商证券 2021 年 10 月 29 日，我国央行、银保监会及财政部联合发布《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法（试行）》（以下简称“管理办法”），构建了我国总损失吸收能力监管体系，对总损失吸收能力定义、构成、指标要求、监督检查和信息披露等方面进行了规范。 2、G-SIBs 评估方法 在 G-SIBs 评估框架下，系统重要性得分是决定 G-SIBs 的关键指标。系统重要性得分主要由规模、关联度、复杂性、可替代性/基础设施建设、跨境业务五类组成，每类权重均为 20%。各项类别设有若干指标：规模分类设有一个指标，即调整后的表内外资产余额指标，权重 20%；复杂性分类设有场外衍生品名义本金、第三层次资产、交易和 可供出售证券规模等三项指标，每项指标的权重 6.67%；跨境业务设有跨境债权和跨境债务两项指标，每项指标权重 10%；关联度分类设有金融