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;1 . 1 、产业链：服务于工业原材料加工，钢铁相关干散货占比最高;1 . 1 、产业链：服务于工业原材料加工，钢铁相关干散货占比最高;1 . 2 、货物：铁矿石和煤炭运输量大且产销地集中;1 . 2 、货物：船型变化与干散货贸易结构变化相契合;1 . 2 、货物：船型变化与干散货贸易结构变化相契合;1 . 2 、货物：船型变化与干散货贸易结构变化相契合;1 . 3 、格局较为分散：门槛偏低、同质化;1 . 3 、跨行业议价权较低：上下游参与者集中度高;1 . 4 、商业模式：典型的顺周期型行业;1 . 4 、商业模式：典型的顺周???型行业;;2 . 1 、运价： BD I 走势看大船( 铁矿石、煤炭);2 . 2 、铁矿石：全球需求看中国;2 . 2 、铁矿石：中国需求看建筑;2 . 2 、铁矿石：中国需求看建筑;2 . 3 、煤炭：中国产消、进口均为全球第一;2 . 3 、煤炭：中国需求看发电、钢铁;2 . 3 、煤炭：动力煤看发电;2 . 3 、煤炭：焦煤看钢铁;2 . 4 、稳增长政策对铁矿石、煤炭需求的拉动？ ;2 . 4 、稳增长政策对铁矿石、煤炭需求的拉动？ ;2 . 4 、稳增长政策对铁矿石、煤炭需求的拉动？ ;2 . 4 、稳增长政策对铁矿石、煤炭需求的拉动？ ;2 . 4 、铁矿石运输需求有望在二季度后逐步复苏;2 . 4 、铁矿石运输需求有望在二季度后逐步复苏;2 . 4 、铁矿石运输需求有望在二季度后逐步复苏;2 . 5 、动力煤高位，炼焦煤复苏，整体需求维持旺盛;;33;34;35;3 . 2 、供给收缩逻辑① ：堵港现象仍未缓解;3 . 2 、供给收缩逻辑② ：限硫+ 减碳对供给侧压制;3 . 2 、供给收缩逻辑② ：限硫+ 减碳对供给侧压制;3 . 2 、供给收缩逻辑② ：限硫+ 减碳对供给侧压制;;4 、投资逻辑：供给底部，需求反弹;4 、投资逻辑： 供需周期决定价格走势，金融工具推波助澜;43;44;45;46;4 、投资逻辑：具备较好的价格弹性;;5 、风险提示
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