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th中级微观经济学平迪克会计学本章讨论的主题第1页/共84页描述风险风险偏好降低风险对风险资产的需求*行为经济学Slide 5.1 描述风险第2页/共84页为了计量风险，我们必须知道: 1) 所有可能的结果 2) 每一种结果发生的可能性Slide 5.1.1 概率第3页/共84页概率（Probability）概率是指每一种结果发生的可能性。概率的大小依赖于不确定事件本身的性质和人们的主观判断。概率的一个较为客观的衡量来源于以往同类事件发生的可能性。Slide 主观概率第4页/共84页若无经验可循，概率的形成取决于主观性的判断，即依据直觉进行判断。这种直觉可以是基于一个人的判断力或经验。不同的信息或者对于同一信息的不同处理能力使得不同个体形成的主观性概率有所区别。Slide 5.1.2 期望值第5页/共84页期望值（Expected Value）期望值是对不确定事件的所有可能性结果的一个加权平均。 权数是每一种可能性结果发生的概率。期望值衡量的是总体趋势，即平均结果。Slide 例题第6页/共84页例如投资海底石油开采项目:有两种可能结果：成功 – 股价从30美元升至40美元失败 – 股价从30美元跌至20美元客观性概率：100次开采，有25次成功，75次失败。用Pr表示相应的概率，那么，Pr（成功）=1/4；Pr（失败）=3/4；Slide 例题第7页/共84页股价的期望值=