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红杉挑战者投资虎头局，万字剖析烘焙赛道新机会 近日，红杉资本和挑战者资本投资新中式点心潮牌虎头局渣打饼行，蛋黄酥品牌轩妈完成金鼎资本和麦星投资超亿元B轮投资，铜锣烧品牌泽田本家完成天图资本、何伯权首轮千万元融资，轻食品牌田园主义获得元气森林投资......从中式点心连锁，到电商品牌，再到西式代餐烘焙品牌，烘焙行业多个细分方向都受到了资本行业的空前关注。国内烘焙赛道市场竞争格局如何？有哪些发展趋势和创投机会？本文将系统梳理中国烘焙行业发展脉络和市场情况，希望对大家有所启发。 全文总计11187字，阅读时间约为23分钟 文丨三万资本 佳音 本文主要内容  一、我国烘焙行业概览二、烘焙行业需求侧分析三、烘焙行业供给侧分析四、烘焙行业创业及投资机遇一、我国烘焙行业概览1. 烘焙的分类烘焙食品是以面粉、酵母、食盐、砂糖和水为基本原料，添加适量油脂、乳品、鸡蛋、添加剂等，经过一系列复杂的工艺手段烘焙而成的方便食品，从分类来看，按照产品种类和保质期可划分为不同的类型。按照种类划分，烘焙食品可以分为面包、糕点、蛋糕和其他甜点四大类；按照保质期划分，烘焙食品可分为短保产品（1-15 天）、中保产品（1-3个月）和长保产品（6个月以上）三大类。2. 行业发展历程现代烘焙业虽然起源于西方，但烘焙糕点在我国拥有久远的历史，糕点制作早在商周时期就已经出现，传统烘焙食品以月饼、桃酥等糕点，及各地方特色糕点为主，消费场景主要为传统节日和饭后甜点，生产上以手工作坊为主，未形成产业化规模化。我国现代烘焙业起步于上世纪80年代，经过三十多年的发展，我国烘焙行业经营业态多元化，品类不断丰富，发展至今可划分为四大发展阶段。?1980-1989年，我国现代烘焙行业开始兴起。西式烘焙糕点从香港、台湾进入大陆市场，产品生产模式以家庭作坊为主，产品品类单一，渗透率低。1990-1999年，国外品牌陆续进入国内市场，国内现代烘焙企业出现并发展。1995 年，比利时 Artal 集团在上海投资建厂，生产销售曼可顿品牌面包；1997 年，韩国烘焙零食龙头好丽友在中国设立工厂进行生产销售。与此同时，徐福记、桃李面包、盼盼食品等国内烘焙糕点零售企业相继成立和发展。2000-2009年，烘焙企业步入快速增长期，线下品牌烘焙店发展。2003年新加坡烘焙连锁品牌包新语在国内开设第一家门店；2004 年，韩国烘焙品牌巴黎贝甜在上海开设第一家门店，日本烘焙龙头山崎面包设立上海分公司；2007 年，国际烘焙零食龙头宾堡在北京设立子公司，开始中国区域布局。外资品牌凭借品牌和资本优势在国内的市场占有率不断提升。2010年至今，本土企业逐渐主导市场，出现各种新型模式。烘焙产业呈现多元化业态，除了各类传统中西式烘焙糕点企业外，还涌现出众多互联网蛋糕品牌、线上烘焙品牌。购买渠道的便利化及烘焙食品代餐化趋势，促进了我国烘焙行业的快速发展。3. 行业市场规模烘焙食品为休闲食品行业第一大品类，且增速快、行业集中度低，发展空间大根据FrostSullivan数据显示，2018年我国休闲食品行业市场规模为10297亿元，2012-2018年CAGR为12%。从细分行业占比来看，烘焙食品为我国休闲食品行业第一大品类，占比达24%，而位居第二的糖果巧克力，占比仅为12%。从增速来看，烘焙食品2013-2019年CAGR为11.2%，为休闲食品中第二大增速品类；从行业集中度来看，烘焙食品的CR5仅为11%，为休闲食品中市场集中度最低的细分品类。由此可见，烘焙食品与休闲食品其他细分品类比，市场规模最大，且保持高增速，市场集中度最低，烘焙赛道无论是行业内企业还是新入局的初创公司都存在很大发展空间。我国烘焙行业存量市场规模约2300亿，未来潜在市场空间约4700亿根据Euromonitor数据显示，2019 年我国烘焙食品零售额为2317亿元， 2013-2019年CAGR达11.2%。全球烘焙食品市场已超过 2.5 万亿元，我国仅次于美国，为全球第二大烘焙市场。从人均烘焙食品消费量来看，2017年，我国内地人均烘焙食品消费量为7.2kg，中国香港和日本地区分别为16.3kg和22.5kg，以烘焙食品为主食的英国、美国则分别高达48.5kg、40.2kg，世界平均的烘焙人均消费量为18.7kg，我国远低于世界平均消费量。从人均烘焙食品消费额来看，2019年，我国大陆人均烘焙食品消费额为?24.6?美元，处于全球后25%水平。而与中国大陆饮食文化相近的中国香港、中国台湾区及日本分别为76.3美元、99.9美元、161美元，分别是我国的3.1倍、4.1倍、6.5倍。我们通过对标香港地区、台湾地区和日本，来测算我国大陆烘焙行业未来潜在市场空间。考虑到中国幅员辽阔，不同地区经济发展水平