家电行业2022年度投资策略和分析报告：否极泰来.pdfVIP

Table_BaseI nfo Table_Tit le 2021 年12 月18 日 行业深度分析 家电 证券研究报告 否极泰来 投资评级 领先大市-A ——家电行业2022 年度投资策略 维持评级 ■把握高端消费和逆境反转投资机会：2021 年以来，家电行业受国内消费景气疲 Table_Fir st St ock 弱、原材料价格高企影响，整体表现持续承压。Q4 前后，家电消费开始缓慢复 首选股票 目标价 评级 000333 美的集团 86.04 买入-A 苏，成本压力逐步缓解，行业有望迎来盈利剪刀差，龙头企业或迎来较大的业绩 600690 海尔智家 32.00 买入-A 弹性。另外，国内高端化、品质化家电需求持续提升，且疫情催化消费升级提速， 300911 亿田智能 79.50 买入-A 由此带来的高端消费投资机会值得关注。 Table_Char t ■家电消费逐步走向缓慢复苏：疫情催化品质家电消费需求提升，叠加消费升级 行业表现 趋势，高端、智能化家电产品受到消费者青睐。据中怡康，2021 年 1-10 月高价 家电(中信) 沪深300 位段的大家电零售份额提升幅度明显高于疫情前 （见图6 、8、10 ），且集成灶、 13% 8% 扫地机、洗地机、投影仪等创新品类亦实现超越周期的成长。据国家统计局数据， 3% 9 月以来，家电/音响类零售额同比增速转正，且持续上行，显示国内家电消费需 -