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项目费用效益分析 三、经济分析基本方法 1.项目费用效益分析指标 （1）经济净现值（ENPV） 指用社会折现率将项目计算期内各年的经济净效益流量折算到项目建设期初的现值之和， 计算式为： 式中：B——经济效益流量； C——经济费用流量； （B－C）——第ｔ年的经济净效益流量； t n——计算期，以年计； i ——社会折现率。 s ENPV＞0，从经济效益来看，项目可行。 （2）经济内部收益率（EIRR） 指项目在计算期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率，计算公式为： 项目的经济内部收益率≥社会折现率时，表明项目对社会经济的净贡献达到或者超过了社 会折现率要求的效率水平。 【案例分析】 某咨询机构受政府投资主管部门委托，对某化工项目进行核准评估。经过现场调查和分析 论证，咨询机构认为该项目申请报告存在以下缺陷：（3）没有将项目运营期间对周边鱼塘 和庄稼造成的损失计入项目经济费用效益流量表中（见下表，计算期 10 年）。 项目环境影响报告书中对环境影响的经济损益分析表明，项目运营期间污水排放将使鱼塘 和庄稼每年至少损失 200 万元。 表 项目经济费用效益流量表（单位：百万元） 建设期 运营期 序号 项目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4－9 年 第 10 年 1 效益流量 80 147 230 2 费用流量 155 200 56 77 65 3 净效益流量 －155 －200 24 70 165 注： 1.计算经济净现值采用的社会折现率为 10%； 2.计算结果保留两位小数。 复利系数表 （F/P，i， （P/F，i， （A/P，i， （P/A，i， （A/F，i， （F/A，i， i n n） n） n） n） n） n） 3 1.3310 0.7513 0.40211 2.4869 0.30211 3.3100 10% 6 1.7716 0.5645 0.22961 4.3553 0.12961 7.7156 10 2.5937 0.3855 0.16275 6.1446 0.06275 15.937 【问题 3.根据项目中请报告中的经济费用效益流量表，计算该项目经济净现值，并判断项目是否 经济合理。 4.如果考虑项目对鱼塘和庄稼造成的损失，重新计算项目经济净现值并判断项目是否经济 合理。 『正确答案』 －1 －2 3.ENPV ＝－155×（1＋10%） －200×（1＋10%） ＋24×（P/F，10%，3）＋70×（P/A， 1 10%，6）（P/F，10%，3）＋165×（P/F，10%，10） ENPV ＝－140.91－165.29＋24×0.7513＋70×4.3553×0.7513＋165×0.3855 1 ＝4.49＞0 因此： 经济净现值大于零，表明该项目经济合理。 －1 －2 4.ENPV ＝－155× （1＋10%） －200× （1＋10%） ＋（24－2）×（P/F，10%，3）＋ （70 2 －2）×（P/A，10%，6）（P/F，10%，3）＋（165－2）×（P/F，10%，10） ENPV ＝－140.91－165.