财务管理的目标及结构分析报告.pptVIP

金宝集团的资本结构政策 合适比例的股东权益与负债 提高现金部位，因应变局 金宝集团财务规划与管理 第六十一页，共八十二页。 甚么是资本结构 ？ 资本结构是指公司资本来源的组合状态 泛指各种长期资金 --长期负债 --股东权益 金宝集团财务规划与管理 第六十二页，共八十二页。 资本结构无关论 –MM理论 几项假设： 完全资本市场 债券利率为无风险利率 风险等级相同 同性质预期 零成长股票 金宝集团财务规划与管理 第六十三页，共八十二页。 资本结构有关论 考量公司所得税 --考量公司所得税的节税利益 财务危机成本 --使公司举债所得利益大打折扣 代理成本 --财务杠杆使用量的增加 代理问题包括：债权稀释、风险变更、支付股利与投资不足 金宝集团财务规划与管理 第六十四页，共八十二页。 金宝现在的资本结构政策 泰国 --金融风暴 自有资金与负债比例，调整成--80：20 负债比率逐年下降 金融风暴期间提高现金流量--确保短期 偿债能力 金宝集团财务规划与管理 第六十五页，共八十二页。 负债比率逐年下降 金融风暴期间提高现金流量　确保短期偿债能力 金宝集团财务规划与管理 第六十六页，共八十二页。 金宝集团财务规划与管理 林心玉 财务管理目标及结构 臧志刚 资本预算规划 胡铠原 外部融资决策 林芳在 股利政策及资本结构政策 陈幼玲 建议及策略、结论 QA 第六十七页，共八十二页